株式会社エムビーエス (1401)

株式会社エムビーエスは、老朽化した一般住宅、集合住宅、商業ビル、歴史的建造物、道路及び橋梁等の諸建造物の維持・保全を主事業とする企業です。外壁・内装リフォーム工事やコンクリートの落下防止等の補修・改修工事を手掛け、加盟店等へのノウハウ提供及び材料販売も行っています。

同社の核となるのは、耐久性等に優れた独自工法「ホームメイキャップ工法」です。これは特殊機能性塗料を使用し、クリアコーティング施工、カラーコーティング施工、スケルトン防災コーティング施工、応用／特殊施工の4つの独自施工技術を組み合わせることで、劣化した建物の外壁の美観を再現し、優れた耐久性・補強性を提供します。特に「スケルトン防災コーティング施工」は、可視的にタイルやコンクリートのはく落防止が図れ、橋脚、橋桁、トンネル等の土木構造物や建物の柱、梁、外壁、基礎等にも適用されます。施工サービスは、綿密な劣化状況調査・診断から顧客ニーズ把握、適切な補修・改修方法の提案、教育された技術者による施工、徹底した管理まで一貫して行われ、施工後10年間の品質保証を実現しています。

受注・販売形態においては、足場から左官、防水・止水、塗装及びシーリングに至るまで、一貫して当社のみで手掛ける「業界初のワンストップ対応」を可能にしています。これにより、一元的な責任の明確化、価格体系の明瞭化、きめ細かいアフターサービスを実現します。また、当社管理のもと、施工・管理能力に優れた施工認定店にも一部外注することで、需要に柔軟に対応しています。受注方式は、当社が元請となる直営方式と、FC加盟店等が元請となる提携方式の2つがあり、いずれの方式も訪問販売は行わず、地域の優良な元請業者や設計事務所等との提携ネットワーク構築による営業・提案活動に注力し、「ホームメイキャップ」のブランド戦略を基本としています。

競争優位性（Moat）として、特殊機能性塗料と研究を重ねた4つの独自施工技術からなる「ホームメイキャップ工法」による技術的優位性、施工後10年間の品質保証による顧客のスイッチングコストの高さ、業界初のワンストップ対応による顧客ロックイン構造と参入障壁が挙げられます。さらに、「ホームメイキャップ」ブランドの確立と、独自の研修プログラムによる品質維持への取り組みも強みです。建設業法に基づく国土交通大臣の許可を取得しており、事業継続に必要な許認可を保有しています。

1993年1月に現代表取締役社長の山本貴士氏が足場業を個人創業し、1997年6月に有限会社アクアビギを設立。1998年2月に有限会社エム・ビー・エスに商号変更し、外壁リフォーム業を開始しました。2001年7月に株式会社エムビーエスに組織変更。2002年9月には英国LIQUID PLASTICS Limited（現Sika Limited）製の特殊機能性塗料の仕入れを開始し、独自工法の基盤を築きました。2004年7月にはホームメイキャップ研究所を開設し、技術開発を強化。2005年4月に福岡証券取引所Q-Board市場に上場し、2015年8月には東京証券取引所マザーズ市場に上場しました。その後、全国主要都市への支店展開を加速させ、2023年7月には株式会社リグノマテリアと資本業務提携契約を締結するなど、事業拡大を図っています。

同社は、老朽化建造物の維持・保全という社会的なニーズを背景に成長を志向しています。中長期的な経営戦略として、全国の主要都市圏における新たな支店設置、既存エリアでの新規パートナー開拓及び既存パートナーにおけるシェアアップ、スケルトン防災コーティングの市場浸透、大規模修繕工事マーケットへの参入を成長ドライバーとしています。技術力の強化として、スケルトン防災コーティングの改良及びコストダウン、施工管理と品質・技術の向上に取り組んでいます。財務データによると、売上高は直近3期で増加傾向を示し、営業利益及び純利益も同様に成長を継続しています。目標とする経営指標として、売上高経常利益率10%以上、自己資本比率50%以上、ROE8%以上、PBR1.0倍以上を掲げ、受注高、売上高、営業利益を重要な指標と位置付けています。

同社は、自己資本比率50%以上を目標とし、安定した経営基盤の強化・確立を目指しています。直近の財務データでは、有利子負債がゼロであり、強固な財務体質を維持しています。現金及び現金同等物も増加傾向にあり、財務健全性は高い水準にあると評価できます。総資産及び純資産も着実に増加しています。

同社は、直近3期において年間配当を継続的に実施し、その額も増加傾向にあります。株主への利益還元を重視する姿勢が伺えます。

同社は「新たな常識づくりを目指す」ベンチャー企業として、厳しい競争市場での積極的な成長を目指しています。建設業界が直面する資材価格や労務費の高騰、建設技能労働者の減少と高齢化といった課題に対し、原価管理の徹底、ITツールの導入・活用によるDX化推進、人材育成と専門技能の継承を対処すべき課題として掲げ、取り組んでいます。リスク要因として、特殊機能性塗料の仕入先であるシーカ・ジャパン株式会社への依存度（2025年5月期で約63%）や、創業者である代表取締役社長山本貴士氏への依存度が高い点が挙げられます。また、「ホームメイキャップ」ブランドの品質維持も重要な経営課題であり、独自の研修プログラムを通じて品質維持に努めています。全国27拠点・多数のパートナーとの受注体制は強みである一方、全国一律の技術水準・品質維持が課題となります。

[本社]山口県宇部市 [創業]1997年 [上場]2005年