ＳＡＡＦホールディングス株式会社 (1447)

ＳＡＡＦホールディングスは、ICT技術・DXによる社会インフラの効率化と社会貢献を目指す「社会問題解決型企業」です。コア事業はコンサルティング、システム開発、人材、建設土木（地盤調査改良）。将来的に報告セグメントをシステム開発事業と建設土木事業に再編・集約する方針です。

1. **事業概要と競争優位性**

コンサルティング事業は、官公庁や自治体向けITコンサルにおいて、総務省受託実績や自治体向けマイナンバー関連コンサルティングでノウハウを蓄積しています。政府の「Cloud First」、「Digital First」推進に伴うIT投資増加を追い風とし、高い参入障壁を構築。システム開発事業はIoT、生成AI、ブロックチェーン技術等の新たな技術革新を取り込み、ニアショア開発や金融関連、IoT組込システム分野への事業拡大を図ります。

建設土木事業では地盤調査・測量・改良を主力とし、地盤の耐震化技術や集中豪雨対策工法など新工法の研究開発で差別化を図る。また、建設テック事業のGPS付き地盤調査機器「GeoWebシステム」は地盤データの不正・改ざん防止ニーズに対応する電子認証サービスを提供し、独自の優位性を持つ。保証検査事業では地盤保証や住宅完成保証を展開し、既存顧客基盤を活用した新収益商品開発で顧客接点を強化し、ビジネスモデル向上を目指します。

2. **沿革ハイライト**

当社は2018年10月、ITbookとサムシングHDの共同株式移転で設立、東京証券取引所マザーズ（現グロース市場）に上場しました。以後、M&Aや子会社統廃合で事業ポートフォリオを再編。2024年9月にはITbookホールディングス株式会社からＳＡＡＦホールディングス株式会社へ商号変更。コア事業への投資集中と不採算子会社整理で、グループ全体の財務安定化と利益拡大を図る。

3. **収益・成長**

当社グループは、売上高と営業利益を重要指標とし、売上高営業利益率5%の達成を中期目標とする。成長ドライバーは、政府の「Cloud First」、「Digital First」推進によるIT投資増加がコンサル・システム開発事業の受注機会を拡大。システム開発はIoT、生成AI、ブロックチェーン技術の進展とコンサル事業とのシナジーを追求。地盤調査改良は、異常気象による防災・復興事業、ベトナムでのインフラ・再エネ事業を成長機会と捉える。建設テック事業では中古住宅市場の品質検査分野システム開発や3Dカメラ「4DKanKan」の日本市場開拓を推進。新規事業創出と新技術研究開発に継続投資し、競争優位性維持と事業規模拡大を図る。

4. **財務健全性**

2025年3月期末の自己資本比率は約16.7%。有利子負債は90.31億円で総資産の57.0%を占める。売上債権比率も37.0%と高く、未回収リスクが経営課題。2022年4月以降、赤字子会社の統廃合・閉鎖を進めることで、連結ベースの収益性と財務基盤の安定化を目指しています。

5. **株主還元**

株主還元に関する具体的な記載はありません。

6. **注目ポイント**

最も注目すべきはガバナンス体制の抜本的強化。不適切な会計処理を受け、2025年3月期は「グループガバナンスの定着と資本市場からの信用回復」を方針に、再発防止策とガバナンス・コンプライアンス体制の維持・改善に努める。