株式会社Ｄ＆Ｍカンパニー (189A)

Ｄ＆Ｍカンパニーは、F&I（ファイナンス＆インベストメント）、C&Br（コンサルティング＆ビジネスリノベーション）、HR&OS（人材＆アウトソーシング）の3サービスを複合的に提供する「ワンストップ」モデルで、医療・介護機関等への経営サポート事業を展開しています。

**1. 事業概要と競争優位性**

F&Iサービスでは、診療・介護報酬債権等譲渡に基づく資金支援を行います。特に、大手金融機関出身者らの「目利きと経験」を活かし、事業継続により将来発生する見込みの「将来債権」を積極的に買い取る点が競争優位性です。これにより、顧客の潜在ニーズに対応した付加価値のある資金提供を実現します。

C&Brサービスは、経営診断やコスト削減コンサルティングで構成されます。債権買取を行う事業者等に対し、単なる資金提供に留まらず、経営改善を目的としたコンサルティングを「ハンズオン」に相当する形で実施。理事会オブザーバー参加や経費支払権限整備、取引業者との価格交渉等に積極的に関与し、顧客と二人三脚で早期の経営改善を目指します。

HR&OSサービスは、医療・介護事業者の経営層や管理者人材の紹介、事務系やヘルパー系人材の派遣、経理・労務管理等のアウトソーシング受託を行います。子会社D&Mキャリアを通じて有料職業紹介・労働者派遣事業を展開し、登録支援機関として外国人人材の生活支援も行います。債権買取取引先とのコンサルティングを通じて潜在的人材ニーズを把握し、付加価値の高い人材提供を可能にしています。

これらのワンストップ提供は、顧客の課題解決に必要な資金・人材・情報提供を一体で行い、顧客との深い関係性を構築し、高いスイッチングコストを生み出す競争優位性となります。同一取引先に複数サービスを提供することで「顧客単価を上げる」ことを中長期的な収益力強化の戦略としています。貸金業、有料職業紹介事業、労働者派遣事業など複数の許認可を保有することも参入障壁となっています。

**2. 沿革ハイライト**

当社は2015年11月、診療・介護報酬債権等買取事業を目的として設立。2017年8月に貸金業を開始しました。2019年には人材事業子会社を設立し、有料職業紹介事業を開始。2020年には債権買取・管理、経営コンサル、リース等を目的とした子会社を設立し、事業領域を拡大しました。2024年6月、東京証券取引所グロース市場に上場し、知名度と信用力を向上させています。

**3. 収益・成長戦略**

当社グループは、医療機関等への経営サポート事業の単一セグメントで事業を展開。医療・介護業界の厳しい経営環境と社会保障費抑制は、抜本的な構造改革や制度変更への対応ニーズを高め、当社グループのサービス需要を押し上げる成長ドライバーとなります。

中長期戦略として、診療・介護報酬債権等買取を基礎とした取引ネットワークを「事業プラットフォーム」とし、コンサルティングを通じて市場ニーズを深掘りし、サービスを拡充します。M&Aによる事業再編ニーズに対応し、債権買取を中心とした資金支援とM&A支援を一体で提供し、顧客と「同じ船」に乗って事業再編を支援します。上場による資金調達力強化に加え、金融商品取引業者登録や不動産特定共同事業者許可の取得を目指し、金融機関に依存しない独自資金調達手段を開拓。投資家と医療・介護事業者を金融で繋ぎ、日本の医療体制強化を支援します。また、上場による知名度・信用力向上を活かし、コンサルティング人材増強とM&A・事業承継を推進します。HR&OSサービスでは、介護業界の慢性的な人手不足に対応するため、外国人人材就労支援を強化。海外提携や事前学習を通じ、ニーズに合った人材を介護施設に紹介し、生活支援も展開します。

短期戦略として、経営診断やコンサルティングを通じた新規顧客獲得に注力し、債権買取を起点とした顧客群を事業プラットフォームとして強化します。債権買取顧客はC&BrやHR&OSサービスへの複合取引に発展し、顧客単価向上に繋がります。不動産流動化やファンド連携によるノンアセットでの事業拡大、多様な取引先連携によるM&Aやコスト削減提案も推進します。

**4. 財務健全性**

当社グループの連結貸借対照表は金融機関との類似性が高く、有利子負債比率が高水準にあります。金融マーケットの逼迫や金利上昇は調達コスト上昇リスクとなるため、直接金融導入やコミットメントライン設定等、資金調達の多様化を図ります。買取手数料は市中金利と連動しないものの、引き上げ交渉により一定の転嫁は可能です。

将来債権の買取では、取引先に不測の事態が生じた場合、貸倒損失が発生する可能性があります。これに対し、取引先代表者からの保証等で債権保全に努め、モニタリングと経営指導を通じてリスク低減を図ります。

特定の取引先への依存リスクとして、医療法人財団コンフォートに対する売上高比率が2025年5月期で18.6%を占めます。今後は既存取引先との取引拡大や新規開拓により、依存度低減に努めます。

**5. 株主還元**

株主還元に関する具体的な方針の記載はありませんが、2025年5月期に年間配当20.0円、2024年5月期に年間配当5.0円を実施しています。

**6. 注目ポイント**

Ｄ＆Ｍカンパニーは、医療・介護業界の構造的課題を事業機会と捉え、独自の「目利きと経験」に基づく将来債権買取と、コンサルティング、人材、アウトソーシングを組み合わせた「ワンストップ・ハンズオン」型経営サポートで差別化を図ります。債権買取を起点とした顧客プラットフォーム戦略と、同一顧客への複数サービス提供による顧客単価向上は、持続的な成長と収益力強化の鍵となります。上場による資金調達力と知名度向上を活かし、金融機関に依存しない資金調達手段の開拓、外国人人材就労支援の強化、M&A支援の推進など、多角的な成長戦略は注目に値します。一方で、有利子負債比率の高さや特定の取引先への依存、厚生行政の変化による影響など、金融事業特有のリスク管理が重要となります。

[本社]大阪府大阪市北区 [創業]2015年 [上場]2024年