株式会社テノックス (1905)

1. 事業概要と競争優位性

当社グループは、建設及び建設資材の販売を主たる事業とし、基礎工事に特化した建設事業と土木建築コンサルティング全般等事業を展開する。基礎工事分野におけるリーディングカンパニーを目指し、長年にわたり技術とノウハウを蓄積、多数の特許権を取得する。テノコラム工法（建築基礎分野でブランド工法として地位確立）、テノキューブ工法、TN-X工法、CP-X工法、ガンテツパイル工法、ピュアパイル工法など、公的認証や技術審査証明を取得した多様な工法群が技術的優位性を確立する。施工管理装置「VCCS」やICT技術を活用した三次元施工管理システムにより、施工品質向上と働き方改革を推進する。建設業法に基づく許可を維持し、優秀な人材と協力会社の確保が事業基盤を支える。

2. 沿革ハイライト

1970年7月、東京都港区にて設立し、コンクリートパイルの販売・施工を開始する。1977年2月に既製杭の中掘り工法、1984年3月にテノコラム工法の特許を取得し、技術開発を推進。1991年11月に株式を店頭登録。1995年9月に㈱テノックス技研、1997年4月に㈱複合技術研究所を設立しグループ体制を強化。2004年12月にジャスダック証券取引所に上場。2015年9月にはベトナムにTENOX ASIA COMPANY LIMITEDを設立し海外展開を開始。2020年10月に㈱広島組を買収。2022年4月、東京証券取引所スタンダード市場に市場変更する。

3. 収益・成長

2024年度から中期経営計画（2024－2026年度）「未来を拓く、新たな一歩」を推進する。国内建設市場は防災・減災・国土強靭化対策や民間投資により底堅く推移すると見込む。海外ではベトナム経済の成長政策へ基礎技術で貢献し、現地法人事業拡大とコンクリートパイル事業のバリューチェーン構築を目指す。新技術開発として、災害に強い国土形成、脱炭素社会実現、現場施工の自動化（On-site Construction Automation）に注力。カーボンニュートラル実現やDX推進による業務効率化・生産性向上を図る。中期経営計画では、2026年度に売上高270億円、経常利益15.00億円、ROE8.0%を目標とする。成長分野投資（海外事業、環境関連、M&A）及び配当に3年間で70億円の投資枠を設定する。

4. 財務健全性

2025年3月期末の現金及び現金同等物は101億98百万円、有利子負債は0円であり、強固な財務基盤を維持する。営業キャッシュフローは30億47百万円を確保する。

5. 株主還元

株主還元方針として「純資産配当率DOE2％以上」を掲げ、積極的な還元を実施する。2024年度のDOEは2.6%であり、目標を上回る水準で推移する。企業価値向上に向けたROEの引き上げを急務とし、利益増加と資本効率経営を推進する。

6. 注目ポイント

基礎工事に特化した専門性と、長年の技術蓄積、多数の特許権、公的認証取得工法に裏打ちされた技術的優位性を持つ。国内の防災・減災・国土強靭化対策や民間投資の堅調な需要、ベトナムの社会資本整備計画を成長ドライバーとする。脱炭素社会への対応技術開発、現場施工の自動化、DX推進といった将来を見据えた戦略的投資を積極的に行う。有利子負債ゼロの強固な財務基盤と、「純資産配当率DOE2％以上」を掲げる株主還元方針は魅力的。中期経営計画におけるROE8%以上達成に向けた取り組みは、資本効率改善への強いコミットメントを示す。