エクシオグループ株式会社 (1951)

1. 事業概要と競争優位性

エクシオグループは、154社の子会社を擁し、エンジニアリングソリューション事業とシステムソリューション事業を展開する総合エンジニアリング企業である。エンジニアリングソリューション事業では、NTTグループやNCC向け通信インフラ、自治体・官公庁・民間企業向け都市インフラ、エネルギーインフラ（電気・空調、スマートエネルギー、水処理・廃棄物処理プラント等）の構築・保守・運用を幅広く手掛ける。システムソリューション事業では、通信キャリア、金融、製造業等に対し、システムインテグレーション（SI）およびネットワークインテグレーション（NI）を提供し、企業向けITインフラ整備を行う。

競争優位性は、NTTグループ向け長年の実績とノウハウ蓄積、高い事業参入障壁、154社の子会社群による広範な事業領域と技術融合力にある。高度な情報セキュリティ体制も競争力の源泉となっている。

2. 沿革ハイライト

1954年5月、協和電設株式会社として設立され、同年7月には建設大臣登録と日本電信電話公社からの電気通信設備請負参加資格を取得した。1963年2月に東京証券取引所市場第二部に上場。1973年1月、協和通信工業株式会社との合併により、登記上の設立年月は1946年12月となる。1991年5月には株式会社協和エクシオに社名変更。2018年10月には複数の企業を子会社化し、事業規模を拡大した。2021年10月にエクシオグループ株式会社へ社名変更し、2022年4月には東京証券取引所のプライム市場へ移行した。

3. 収益・成長戦略

今後の経営環境では、生成AI普及による高速・大容量通信インフラの重要性増大、通信キャリアによるインフラ投資継続が見込まれる。データセンター、社会インフラ、再生可能エネルギーへの投資加速も予測され、これらを成長ドライバーと捉え、中長期的な企業価値向上を目指す。

通信キャリア事業では、子会社再編や事業運営効率化を通じて収益性・生産性向上を図る。都市インフラ事業では、データセンターや社会インフラ構築の大型工事展開、選別受注強化、再生可能エネルギー領域拡大に向けた人材育成に取り組む。システムソリューション事業では、上流コンサルティングから開発、保守運用までのトータルソリューションを提供し、高付加価値化を図る。グローバル分野では、インフラシェアリングなどの成長事業への投資を継続しつつ、構造改革を推進する。

研究開発活動は、新ビジネスモデル創出と人材育成を目的とし、生成AI活用によるソフトウェア開発やネットワーク設計の効率化、クラウド活用加速に繋がる研究開発に取り組む。当連結会計年度の研究開発費は777百万円である。

ビジネスモデルは、通信インフラやシステム構築・保守といった長期契約や継続的なメンテナンス需要を伴うストック型収益の要素を持つ。高付加価値なコンサルティングやトータルソリューションへのシフトは、粗利率構造の改善に寄与する可能性がある。

4. 財務健全性

2025年3月期末の総資産は6,425億円、純資産は3,267億円、有利子負債は1,291億円である。営業活動によるキャッシュ・フローは68億円、投資活動によるキャッシュ・フローは184億円。当連結会計年度の設備投資総額は213億円で、主に通信ネットワーク設備や技術センターへの投資である。

5. 株主還元

2025年3月期の年間配当金は63.0円である。中期経営計画では、2025年度にROE 9.0％以上、EPS 140円以上（株式分割考慮後）の達成を目指している。

6. 注目ポイントとリスク

情報通信インフラの重要性増大と、データセンター、社会インフラ、再生可能エネルギーといった成長市場への積極的な事業展開が注目される。長年の実績と多角的な技術力による競争優位性を持ち、生成AI活用を含む研究開発で新ビジネス創出に取り組む。グローバル展開では、インフラシェアリング事業への投資と構造改革が重要戦略である。資材高騰、半導体不足、地政学リスク、情報セキュリティ、自然災害等の事業リスクへの対応も強化している。