ｎｍｓホールディングス株式会社 (2162)

1. 事業概要と競争優位性

ｎｍｓホールディングスは、ＨＳ（製造派遣・請負）、ＥＭＳ（電子機器製造受託）、ＰＳ（カスタム電源開発・製造）の３事業を国内外で展開。多様な事業構造と連携が特長だ。

ＨＳ事業は、製造派遣・請負に加え、ＥＭＳの省力化ノウハウ活用や外国人材定着支援で競争優位性を確立する。

ＥＭＳ事業は、電子・電気機器の製造受託を一貫提供。広範囲なノウハウ、高い実装品質、低コスト生産ラインで少量多品種に対応。グローバル生産体制を拡充し、アナログ技術を駆使したミドルレンジ市場戦略が強みだ。

ＰＳ事業は、電源専業メーカーとしてカスタム電源等の開発・製造・販売を行う。技術的参入障壁の高い電源分野で独自の地位を築き、Ｒ＆Ｄセンター開設やグループ内ＥＭＳ企業との連携で生産体制を強化し、設計開発から量産まで機動的に対応する。

「人材ビジネスとモノづくりの融合」を基盤に、各事業シナジーを追求し持続的成長を目指す。

2. 沿革ハイライト

1985年設立のテスコがルーツ。2004年、日本マニュファクチャリングサービスと合併し上場。モノづくり事業拡大のため、2010年志摩電子工業、2011年テーケィアールを統合しＥＭＳ事業を発足。2014年、パナソニックから一般電源事業を譲受しＰＳ事業を発足、３事業体制を確立した。2017年、持株会社体制へ移行し、ｎｍｓホールディングスに商号変更。2019年、TKR USAがソニーの米国・メキシコ生産拠点を譲受しグローバル展開を加速。直近では、2025年3月、ワールドホールディングスと資本業務提携を締結し、事業シナジーと財務体質改善を図る。

3. 収益・成長

「ニッポンのモノづくり品質を世界へ」を掲げ、３事業で企業価値向上を目指す。

ＨＳ事業は、ワールドホールディングスとの業務提携を成長の鍵とし、同社の採用インフラと当社グループの海外人材ノウハウを掛け合わせ、トップライン成長と利益率向上を目指す。

ＥＭＳ事業は、ベトナムに加え米国・メキシコ拠点も2024年度に営業利益黒字化を達成。「ＴＫＲアジア」体制を戦力化し新市場開拓を進める。お客様との機能分担による新規ビジネス立ち上げも推進し、事業領域を拡大する。

ＰＳ事業は、ドキュメント関連市場向けを主軸としつつ、脱炭素社会に伴う産業機器の電動化ニーズを商機と捉える。スマートファクトリー、ロボティクス、医療・健康用機器、再生可能エネルギー関連等をターゲットに新規開発・量産ビジネスを展開し、収益力強化を図る。Ｍ＆Ａも選択肢に入れ、2027年度までに次の事業の柱を構築する方針だ。

中期経営計画では、2027年度に営業利益50億円超、フリーキャッシュ・フロー80億円規模の創出を目標とする。

4. 財務健全性

過去の不正事案による信用悪化懸念に対し、ワールドホールディングスとの資本業務提携および第三者割当による自己株式処分で財務基盤を改善・資本増強。2025年3月末の連結自己資本比率は14.5%（前年比5.2%増）となった。

中期経営計画では、運転資金マネジメント強化とキャッシュ創出により、有利子負債削減とフリーキャッシュ・フロー創出に取り組む。2027年度までに有利子負債50億円削減、自己資本比率20%、ネットＤ／Ｅレシオ1.5倍を目標とする。部材調達リスクはリソース多様化とサプライチェーン強化で、為替変動リスクはグループ各社の為替持ち高圧縮で対応する。