山崎製パン株式会社 (2212)

山崎製パンは、パン、和・洋菓子、調理パン・米飯類、製菓・米菓等の食品製造販売を主軸とし、国内外に多数の子会社・関連会社を擁する総合食品グループである。コンビニエンスストア「デイリーヤマザキ」や食品スーパーマーケットの経営、物流事業なども手掛ける。

**1. 事業概要と競争優位性**

当社グループは、食品事業を中核に、流通事業、その他事業を展開する。食品事業では、パン、和・洋菓子、調理パン・米飯類、製菓・米菓などを製造販売し、自社業態店、量販店、コンビニエンスストア等に供給。コンビニエンスストア事業はフランチャイズ方式で展開。

競争優位性として、「良品廉価・顧客本位」の精神を掲げ、総合クリエイションセンターを拠点に積極的な技術革新と製品開発を推進する。新規素材や発酵種、酵素を用いたパン生地改良剤の研究など、品質向上と多様な市場ニーズに対応。HACCP、JFS-B規格、AIB国際検査統合基準に基づく全社的な食品安全衛生管理体制を構築し、安全・安心な製品提供を徹底する。国内外に多数の工場と自社物流網を構築し、全国各地に製品を安定的に供給する強固な生産・供給体制を持つ。M&Aにより不二家、東ハト、神戸屋製パン事業（現ＹＫベーキングカンパニー）などをグループに迎え、事業領域とブランドポートフォリオを拡大している。

**2. 沿革ハイライト**

1948年3月に山崎製パン所を開業し、同年6月に山崎製パン株式会社を設立。1962年7月東証二部、1966年11月東証一部に上場。1970年代以降、ヤマザキビスケット、サンデリカ、デイリーヤマザキ、東ハト、不二家、神戸屋製パン事業など、子会社設立やM&Aを通じて事業を多角化し、グループ規模を拡大。海外では1981年の香港山崎麺飽有限公司設立を皮切りに、東南アジアを中心に事業を展開。2016年には総合クリエイションセンターを竣工し、研究開発体制を強化した。

**3. 収益・成長**

当連結会計年度の売上高は1兆2,444億8,800万円、営業利益518億7,300万円、経常利益563億500万円、純利益360億1,500万円を計上。成長ドライバーは、新規技術を活用した主力製品の品質向上と規格充実。健康志向製品や高級シリーズ、和洋折衷製品など、２極化・３極化戦略で多様な顧客ニーズに対応した新製品開発を推進。小売事業では、デイリーヤマザキやフレッシュベーカリーの業績改善プロジェクトを推進し、店舗収益改善を図る。海外事業では、冷凍生地技術を活用したベーカリー展開を継続。原材料価格高騰や人件費・物流費上昇に対し、価格改定と品質向上・規格充実で対応し、販売数量確保に努める。

**4. 財務健全性**

当連結会計年度末の総資産は8,651億500万円、純資産4,604億8,600万円。現金同等物1,459億3,900万円、有利子負債1,004億7,700万円を計上。営業CFは739億7,400万円、投資CFは434億9,200万円。EBITDAは953億7,000万円を計上。持続的成長のため、食品事業を中心に当期520億5,000万円の設備投資を継続。連結売上高経常利益率4%以上、連結ROE7%以上を経営目標とし、財務基盤安定と収益性・資本効率向上に取り組む。

**5. 株主還元**

連結配当性向30%を目標に安定配当を継続することを基本方針とする。収益向上による増配を目指し、自己株式取得も機動的に行う方針を示す。当連結会計年度の年間配当金は45円であった。