福留ハム株式会社 (2291)

福留ハム株式会社 企業概要

1. 事業概要と競争優位性

福留ハムは、加工食品（ハム、ソーセージ、惣菜等）と食肉（食肉、包装加工製品）の製造・販売を主たる事業とする。「お客様第一」を経営理念に掲げ、「安心・安全・美味しさ・お役立ち」を追求した高付加価値製品を提供することで社会貢献を目指す。競争優位性は、国産豚肉と塩のみの「MIRAI」シリーズなど、独自の製法による高付加価値製品開発に注力している点にある。品質保証体制も強みであり、ISO22000認証取得工場でHACCP等の外部認証、トレーサビリティシステム、フードディフェンスを強化し、徹底した品質保証体制を構築している。

2. 沿革ハイライト

福留ハムは1948年3月に個人経営の製造所として創業し、1958年3月に株式会社化された。全国的な生産・販売体制を構築し、自然災害リスク分散のため2019年3月には岡山昴工場を稼働させた。上場は1987年9月の広島証券取引所を皮切りに、東証二部を経て、2022年4月には東京証券取引所のスタンダード市場へ移行している。

3. 収益・成長

売上高及び営業利益を経営目標とし、原材料価格高騰や競合激化が続く厳しい経営環境下、新たな経営体制のもと「事業再構築計画」（2026年3月期～2028年3月期）を策定し、企業価値向上と成長を目指す。計画では、高付加価値製品「MIRAI」等の新商品拡販による利益拡大、食肉事業の仕入・納品価格見直しや加工食品事業の歩留まり改善・価格改定による既存事業の採算改善を推進。さらに、本社・開発機能の生産拠点への集約や営業拠点の管理機能集約による固定費削減、基幹システム刷新（2026年10月稼働予定）を通じた業務効率化、そして基準人員見直しや配置転換、採用・処遇改善による人材活性化を図る。「開発アカデミー」での研究開発活動に加え、SDGsへの取り組みとして「Environment」「Social」「Governance」の要素を取り入れた「昴ESG」を展開し、中長期的な企業価値向上を目指す。

4. 財務健全性

7期連続営業損失、3期連続営業活動キャッシュ・フローがマイナスと、継続企業の前提に重要な疑義を生じさせる状況にある。しかし、「事業再構築計画」の実行により経営立て直しと企業価値向上を図る方針。現金及び預金、投資有価証券、取引金融機関との当座貸越契約の未実行残高等で資金余力を十分に確保し、機動的な資金調達により当面の運転資金及び投資資金を賄える状況にあると判断している。市況変動（畜産物、原油）、商品の安全性問題、自然災害、情報セキュリティ等のリスクを認識し、ISO22000認証取得やトレーサビリティ強化、岡山昴工場新設によるリスク分散等で対策を講じている。

5. 株主還元

提供テキストに株主還元に関する具体的な記載はない。

6. 注目ポイント

最大の注目点は、新経営体制による「事業再構築計画」の進捗と、それによる収益性改善及び企業価値向上への貢献である。特に、高付加価値製品「MIRAI」シリーズの市場浸透と利益貢献、基幹システム刷新による業務効率化の実現度合いが重要。厳しい外部環境下での既存事業採算改善策の効果や、「昴ESG」と称するSDGsへの取り組みが持続的成長にどう寄与するかも注視される。

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