アルフレッサホールディングス株式会社 (2784)

アルフレッサホールディングスは、グループ全体の経営を統括する持株会社です。主要事業は、アルフレッサ株式会社による医療用医薬品・医療機器等の卸販売、アルフレッサ ヘルスケア株式会社による一般用医薬品等の卸販売、アルフレッサ ファーマ株式会社による医薬品・検査試薬等の製造販売、アポクリート株式会社による調剤薬局経営です。その他、情報システム、再生医療関連、CRO・PMS、保険代理業、不動産管理、日用雑貨販売なども手掛けます。

競争優位性として、グループ全体で医薬品等の導入・開発、製造から物流・販売、市販後調査、ラストワンマイルまでをシームレスに提供する「トータルサプライチェーンサービス(TSCS)」の確立を目指しています。これは、多岐にわたる事業領域とM&Aによるグループ会社統合で培われた「総合力」に裏打ちされるものです。医療機関の経営効率化ニーズに対応するSPD事業（院内物品管理の一元化・外部委託）や、製薬企業の臨床試験・市販後調査を支援するCRO・PMS事業を展開し、顧客の多様なニーズに応えています。

参入障壁は高く、医薬品医療機器等法に基づく許認可、多額の設備投資、および薬価改定後の価格未決定納品といった業界特有の取引慣行への対応ノウハウが求められます。

**沿革ハイライト**

2003年9月、アズウェルと福神の株式移転により設立され、東証・大証に上場。以降、多数のM&Aで事業規模と全国ネットワークを拡大しました。2004年10月には、事業分野別にアルフレッサ（医薬品等卸売）とアルフレッサ ファーマ（医薬品等製造）に再編。2022年4月には東京証券取引所の市場再編に伴いプライム市場へ移行しています。直近では、2023年2月に宮崎温仙堂商店、2024年9月にArkMSを完全子会社化し、事業基盤を強化しています。

**収益・成長**

「25-27 中期経営計画 Vision2032 Stage2」（2028年3月期最終年度）を策定し、限定流通品の獲得、CDMO事業の拡大、安定的なサプライチェーン運営を成長ドライバーとしています。成長が期待されるモダリティへの一元対応、再生医療関連事業、医療周辺事業、海外事業への積極投資により、新たな収益モデルの構築を目指します。

研究開発活動では、当連結会計年度に1,896百万円を投じ、アルフレッサ ファーマを中心に医療用医薬品（中枢神経系疾患、アナフィラキシー補助治療薬等）、診断薬（呼吸器感染症迅速診断キット等）、医療機器（外科領域、マイクロ波凝固術等）で新製品・新技術の開発を進めています。

販売力維持・拡大、物流機能効率化、生産能力増強を目的とした設備投資を継続的に実施しており、当連結会計年度の設備投資額は16,466百万円に上ります。

**財務健全性**

中期経営計画では、資本効率(ROE)向上と財務健全性を重視し、持続的企業価値向上のための成長投資を推進。政策保有株式の連結純資産比率10％未満（2028年3月期）を目標としています。

**株主還元**

DOE（連結純資産配当率）2.5％以上かつ累進配当を株主還元方針としています。

**注目ポイント**

高齢化、社会保障費増加、医療費抑制策、薬価改定といった医療制度改革の影響を強く受ける事業環境にあります。これに対し、医療制度に影響を受けない商材やサービスの取り扱い拡大、コストコントロールの徹底、流通改革に取り組んでいます。医薬品のスペシャリティ化や新興バイオベンチャーの台頭に対応し、戦略的パートナーとしてのTSCSモデル確立が重要課題です。

事業投資減損、製品開発・供給依存、薬剤師確保、システム・サイバー、自然災害・パンデミックなど、多岐にわたる事業リスクへの対応が求められます。BCP策定や情報セキュリティ対策、品質管理システムの導入等でリスク低減を図っています。

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