株式会社やまみ (2820)

1. 事業概要と競争優位性

株式会社やまみは、豆腐、厚揚げ、油揚げ等の大豆食品を製造販売する。本社工場（広島）、関西工場（滋賀）、富士山麓工場（静岡）の3拠点で製品を製造し、小売・卸売、外食・コンビニエンスストア等へ販売する。販売地域は九州から関東に及び、富士山麓工場を拠点に国内最大規模の関東市場での販売に注力している。

当社の競争優位性は、以下の点に集約される。

* 高水準の衛生管理と生産効率: 機械化・自動化により高衛生レベルの製品製造と短時間大量生産を実現し、価格競争力を確保する。全工場で国際規格FSSC22000を取得し、食品安全衛生管理を徹底している。

* 加工技術と収益性: 加工技術を要するカット済み豆腐などを高効率で製造し、販売単価向上と原価低減を両立することで、収益性を確保している。

* 規模の経済と設備投資: 豆腐製造事業者の中ではトップクラスの設備投資を行い、製造固定費を削減することで価格競争力を維持し、事業規模の拡大を図っている。

* 販路拡大: 外食業及びコンビニエンスストア等の企業向けに業務用豆腐の販売を拡大し、業容と売上を伸長させている。

2. 沿革ハイライト

当社は1975年創業、1978年豆腐製造販売に参入した。2000年株式会社やまみに改組し、新工場を建設。その後、製品ラインナップを拡充し、2012年に関西工場、2019年に富士山麓工場を建設し、生産能力と販売地域を拡大した。2016年東証JASDAQ（スタンダード）に上場、2019年市場第一部銘柄に指定されたが、2023年スタンダード市場へ市場変更した。

3. 収益・成長

2025年6月期の売上高は210億円超、営業利益17億円超、純利益15億円超と、売上高は継続的に成長している。

成長ドライバーは、富士山麓工場を拠点とした関東市場への本格参入、業務用豆腐販売による新規販路開拓、高需要製品の自動化による販売単価上昇である。トップクラスの設備投資を継続し、製造固定費の削減と規模の経済を追求することで、持続的な成長を図る。

リスクとして、単一セグメント依存、原材料価格や配送運賃の変動、競合他社との価格競争激化が挙げられる。季節変動により、第1四半期は利益が低く、第2四半期は高くなる傾向がある。

4. 財務健全性

2025年6月期末の総資産は約160億円、純資産は約104億円であり、自己資本比率は約65.3%と高い水準を維持している。有利子負債は約19億円。営業活動によるキャッシュ・フローは約28億円と潤沢で、当事業年度の設備投資は29億円超を実施した。

5. 株主還元

2025年6月期の年間配当金は72.0円（2024年6月期66.0円、2023年6月期32.0円）と、継続的に配当を実施し、増配傾向にある。

6. 注目ポイント

豆腐製造業界の淘汰が進む中、当社はトップクラスの設備投資による規模の経済と価格競争力で成長を継続している。国際規格FSSC22000取得に裏打ちされた高水準の食品安全衛生管理体制は、日配品である豆腐製品において重要な競争優位性となっている。関東市場への本格参入と業務用販路の拡大は、今後の成長ドライバーとして期待される。単一事業への依存、原材料価格変動、激しい価格競争といったリスク要因への対応が引き続き重要となる。

[本社]広島県三原市 [創業]1975年 [上場]2016年