株式会社サンクゼール (2937)

**1. 事業概要と競争優位性**

株式会社サンクゼールは、食品製造販売を主軸にEC、ホールセール、グローバル事業を展開する。日本全国に175店舗（直営52、FC123、2025年3月末時点）を展開し、「サンクゼール」「久世福商店」等6つのブランドを擁する。

競争優位性は、マーケティングから販売まで一貫する「食のSPAモデル」にある。これにより、顧客ニーズの迅速な商品開発・売場改善への反映、ブランドの世界観統一、品質管理、コスト効率化を実現する。約90%が自社開発の独自商品を展開し、パッケージデザインも内製化する。

製造面では、日米に自社工場を保有する。国内工場はワイン、ジャム、パスタソース等を製造する。米国子会社St.Cousair,Inc.の工場はUSDAオーガニック認証を継続取得し、高品質なベリー系果実原料を安価に調達する。主力製品の一部を日米双方で製造できる体制は、原材料調達リスクの分散に寄与する。

全国500社を超える食品メーカーとの強固なサプライヤーネットワークを構築し、地域独自商品に高付加価値化する。地方メーカーの全国流通を支援するWin-Winの関係を築く。多品種少量生産を可能とする商品供給体制は、他社の参入を困難とする強みであり、全国175店舗展開によるロット調達は仕入価格における競争優位性となる。FC店舗からのロイヤリティ収入は安定的な収益源の一部を構成する。

**2. 沿革ハイライト**

1982年6月、㈱斑尾高原農場として創業する。1990年「サンクゼール」ブランドを立ち上げ、1994年果実酒酒造免許を取得する。2005年商号を「㈱サンクゼール」に変更する。2013年「久世福商店」ブランドを立ち上げ、1号店をオープンする。2017年米国子会社St.Cousair,Inc.を設立し、海外製造拠点を確保する。2020年オンラインマーケットプレイス「旅する久世福e商店」を立ち上げる。2022年12月、東京証券取引所グロース市場に株式を上場する。2023年Portlandia Foods、2024年Bonnie's Jamsの事業譲受を行うなど、M&Aによるグローバル展開を加速する。

**3. 収益・成長**

国内事業では、高付加価値商品の開発、顧客ロイヤルティ向上、マーケティング分析強化を図る。生産・供給能力の拡大のため、既存工場への設備投資や食品工場M&A、生産管理プラットフォームシステムを通じた協力工場連携を推進する。M&Aにより開発・製造・販売の各領域で親和性の高い企業買収を進め、「食のSPA」モデルの強化を目指す。次の柱となり得る食品ブランドの買収も視野に入れる。

グローバル事業では、米国でのM&Aによるブランドポートフォリオ強化、ディストリビューター・販売ブローカーネットワークを活用した販路拡大、新商品開発、業務用市場への参入を推進する。アジア、北米、オセアニア地域での販売拡大に加え、欧州エリアへの展開、アジアでの販売・製造拠点確立を準備する。

経営環境は資源・原料価格高騰や円安、食料品価格高騰が続くが、顧客の価値評価厳格化、EC化とリアル店舗の併存、ギフト需要、高品質・高付加価値ニーズの深化を機会と捉え、食のSPAモデルの高度化と顧客ニーズへの迅速な対応を推進する。

**4. 財務健全性**

2025年3月31日時点の総資産は9,245,329千円、純資産は4,961,173千円である。現金及び現金同等物は1,936,046千円、有利子負債は1,657,963千円である。有利子負債は存在するが、現金も一定水準を維持し、財務基盤は比較的安定する。設備投資は直営店の新規出店や改装、生産設備の増強に充当し、2025年3月期は232,298千円を実施した。

**5. 株主還元**

年間配当金は、2025年3月期、2024年3月期、2023年3月期ともに35.0円を維持する。

**6. 注目ポイント**

食のSPAモデルによる垂直統合は、顧客ニーズの迅速な反映、ブランドの世界観統一、品質管理、コスト効率化を実現する強力な競争優位性である。6ブランドと多様な販売チャネルの組み合わせは、市場変化や顧客ニーズの多様化に対応し、収益機会を最大化する。国内外でのM&Aによるブランドポートフォリオ強化、製造能力拡大、販路獲得戦略は、今後の成長ドライバーとして注目される。特に米国でのM&Aによるブランドポートフォリオ強化と販路拡大は、グローバル事業の成長を加速する。ESGへの具体的な目標設定と活動は、長期的な企業価値向上に貢献する。