ディーブイエックス株式会社 (3079)

**1. 事業概要と競争優位性**

ディーブイエックスは1986年4月設立以来、「生命と健康を守る」ことをパーパスに、循環器疾病分野の医療機器を中心に事業を展開する。事業は不整脈事業、虚血事業、その他に区分する。

不整脈事業は、徐脈・頻脈等の治療に用いる心臓ペースメーカ、アブレーションカテーテル、ICD（植込み型除細動器）等を主力商品とする。医療機器輸入商社及び国内医療機器メーカーから仕入れ、主に医療施設に対し卸売会社として販売する販売代理店業である。関東地域を中心に展開し、全国展開を推進する。

虚血事業は、虚血性疾患の検査・治療のための医療機器を国内外の医療機器メーカーより直接仕入れ、主として全国の医療機器販売代理店を経由して医療施設に販売する国内総代理店業である。自社が日本国内における製造販売業者の認証を有する自動造影剤注入装置「RAQUOSインジェクションシステム」も主力商品とする。全国主要都市に営業拠点を展開済みである。

その他事業は、脳神経外科、一般外科、消化器、放射線防護用品等の販売を行う。

競争優位性及び参入障壁は、医薬品医療機器等法に基づく医療機器製造販売業の許可を有し、必要十分な品質管理、安全管理体制を整備する点にある。有望な医療機器を見出すためのマーケティング、薬事承認及び品質保証を担当する専門部署を設置し、ノウハウを蓄積する。国内外の医療機器メーカーとの仕入れ・総代理店契約による製品ラインナップと、自社開発製品「RAQUOSインジェクションシステム」の保有も強みとする。医療機関との販売ネットワークも競争力となる。

**2. 沿革ハイライト**

1986年4月、心臓ペースメーカの販売とフォローアップ業務を目的として㈱ヘルツを設立する。1997年3月、医療機器輸入会社㈲シー・エム・アイジャパンを子会社化し、自社商品拡大を図る。2004年2月、ディーブイエックス㈱に商号変更する。2007年4月、ジャスダック証券取引所に株式を上場する。その後、全国主要都市に営業拠点を拡大する。2010年6月には㈱メディカルプロジェクトより医療機器代理店事業部門を譲受する。2013年12月、東京証券取引所市場第二部に上場し、2014年9月には市場第一部に上場する。2022年4月、東京証券取引所の市場区分の見直しによりスタンダード市場へ移行する。2025年4月、総合医療サービス株式会社を株式取得により子会社化し、本社を東京都港区港南に移転する。

**3. 収益・成長**

医療機器業界は、超高齢社会の進展による医療ニーズの高まりに伴い需要増加が予測される一方、国民医療費増大に伴う医療費抑制策（診療報酬や特定保険医療材料の保険償還価格引き下げ）が継続する見通しである。また、医療機器メーカーによる直接販売や販売代理店の選別、医療施設の共同購入による仕入単価引き下げ、競争激化、新規参入が顕著な環境にある。

当社は、安定的な業容拡大を目指し、資本効率性の指標として自己資本当期純利益率(ROE)20％以上、収益性の指標として売上高営業利益率4％以上を目標とする。

成長ドライバーとして、不整脈事業の営業エリア全国拡大を推進する。虚血事業においては、取扱商品の充実が急務とされ、自社開発製品「RAQUOSインジェクションシステム」の国内普及と海外輸出開始に向けた準備を進める。輸入総代理店機能の強化、独自製品・自社企画品の開発力強化にも取り組む。DX推進による物流・事務の効率化を図り、利益率と生産性向上を目指す。M&A戦略として2025年4月に総合医療サービス株式会社を子会社化する。研究開発活動として、医療機器及び周辺機器等の研究開発を実施し、当事業年度の研究開発費は12,224千円である。

**4. 財務健全性**

当事業年度末の現金及び現金同等物は7,058,521千円である。有利子負債は0円である。総資産は25,537,401千円、純資産は9,127,766千円である。営業キャッシュフローは725,543千円、投資キャッシュフローは631,931千円を計上する。当事業年度の設備投資総額は434,385千円であり、主な投資対象はレンタル用機器及び営業用デモ・バックアップ機である。

**5. 株主還元**

当事業年度の年間配当金は50円である。当事業年度のEPSは39.2円である。

**6. 注目ポイント**

医療費抑制策による償還価格引き下げ圧力や競争激化が継続する経営環境において、独自製品・自社企画品の拡充と海外展開による収益源の多様化が重要である。不整脈事業の地域的依存度低減に向けた全国展開の進捗も注目される。医療機器製造販売業として、医薬品医療機器等法に基づく厳格な品質・安全管理体制の維持は事業継続の基盤となる。有利子負債ゼロの財務基盤は安定性を確保する。