株式会社ｃｏｔｔａ (3359)

1. 事業概要と競争優位性

ｃｏｔｔａは、菓子・パン資材及び雑貨等の販売、人材ソリューション、美容関連用品等の販売の3セグメントで事業を展開する。

主力は菓子・パン資材及び雑貨等のEC販売であり、インターネット通販サイト「cotta」を通じ、個人経営の和洋菓子店（BtoB）及び一般消費者（BtoC）に商品を提供する。BtoB向けには「小ロット」「短納期」「低価格」をコンセプトとし、BtoC向けには付加価値の高い商品や動画配信等のサービスを提供する。

競争優位性は、「cotta」ブランドの構築と製菓・製パン業界におけるマーケットリーダーの地位確立を目指す点にある。効率的な物流体制も強みであり、複数拠点での出荷体制強化や音声ピッキングシステム導入により、繁忙期の需要に対応する。プライベートブランド商品の開発も行う。

人材ソリューション事業は、連結子会社TERAZがリモートワーカー向けエージェントサービス「Remoters」を運営し、累計登録者数5,000名超の人材リソースを持つ。

美容関連用品等の販売事業は、連結子会社ワークス・グループが美容サロン向け材料・機材の卸売から経営支援までをトータルサポートする。海外オリジナル商品や業務用ヘアカラー剤の企画開発も手掛ける。

2. 沿革ハイライト

1998年12月、鮮度保持剤の通信販売を目的として株式会社タイセイを設立する。2005年2月に福岡証券取引所Q-Boardへ上場し、2006年9月にはインターネット通販サイト「cotta」を開設した。2013年9月には東京証券取引所マザーズへ上場し、2020年3月に商号を株式会社ｃｏｔｔａに変更する。

事業領域拡大のためM&Aを積極的に実施し、菓子製造用食材加工販売の株式会社プティパ、インターネット通販サイト「cotta」運営の株式会社TUKURU、製菓・製パン用食材卸売の周陽商事株式会社、生活用雑貨用品販売の株式会社ヒラカワ及びアスコット株式会社を連結子会社化する。近年では、2024年10月にシステムエンジニアリングサービス事業の株式会社TERAZ、2024年11月には理美容商品販売のワークス・グループを連結子会社化し、多角化を加速する。

提携・新サービスとして、2022年5月に不二製油株式会社と資本業務提携を締結し、共同ECメディア「cotta tomorrow」をリリースする。全国DAISO店舗でのcotta監修商品販売や公式アプリリリース、ポータルサイト「Vegewel」運営事業の譲受も行う。

3. 収益・成長

当社グループは、売上高、売上総利益率、営業利益、経常利益、営業キャッシュ・フローを経営上の目標達成状況を判断する客観的な指標とする。

成長ドライバーとして、M&Aによる事業領域の拡大を積極的に推進する。M&Aの検討においては、シナジー効果、戦略との整合性、財務・法務上のリスク、買収後の統合効果を重視する。不二製油との共同ECメディア「cotta tomorrow」、DAISO連携、公式アプリ、Vegewel事業譲受等により市場開拓や顧客接点強化を図る。美容関連用品事業では、オリジナルの業務用ヘアカラー剤を企画開発する。

物流体制の効率化も重要な成長戦略であり、高まる需要に対する供給体制の確立とコスト競争力強化を目指す。中期経営計画（2023-2026）を推進し、新中期経営計画（2027年9月期から2029年9月期の3ヵ年）の策定を進める。菓子・パン資材事業の季節要因による業績偏重に対しては、生活雑貨用品の取り扱い拡充や定期販売により通年での業績安定化を図る。

4. 財務健全性

当連結会計年度末の有利子負債残高は3,974,720千円（リース債務含む）であり、総資産に占める割合は38.6％である。当社グループは、合理的かつ実行可能な資金計画に基づき、円滑な有利子負債の弁済に努める。営業キャッシュ・フローの獲得拡大を重要な経営指標とし、財務体質の強化を目指す。

5. 株主還元

営業キャッシュ・フローの獲得拡大を通じて、財務体質の強化、成長のための投資及び株主還元の充実を図る方針である。

6. 注目ポイント

当社グループは「製菓・製パン業界におけるマーケットリーダーの地位を確立」し、「cotta」ブランド構築を目指す。M&Aによる事業多角化を加速するが、子会社の統合効果最大化が課題である。EC事業基盤のため、システム障害や情報漏えい、法規制等のリスク管理が重要である。原材料価格・人件費・運送費上昇や販売・価格競争激化が収益を圧迫する中、効率化と付加価値提供による競争力維持が求められる。創業者である代表取締役会長佐藤成一氏への依存度が高く、権限委譲や人材育成によるリスク軽減が課題である。小規模組織であり、人材確保・育成及びシステム改善が重要である。