旭化成株式会社 (3407)

1. 事業概要と「Diversity × Specialty」戦略

旭化成はマテリアル、住宅、ヘルスケアの3つの領域でグローバルに事業を展開しています。「Diversity × Specialty」戦略を掲げ、多様な事業ポートフォリオと高付加価値・高収益の実現を目指し、高い経営安定性と持続的なイノベーション創出を図るビジネスモデルを構築しています。

2. 主要事業と競争優位性

マテリアル領域では、リチウムイオン電池用セパレータ「ハイポア™」や中空糸ろ過膜などの環境ソリューション、自動車関連繊維やエンジニアリング樹脂などのモビリティ＆インダストリアル、電子材料、ミックスドシグナルLSI、深紫外線LEDなどのライフイノベーション事業を手掛けています。セパレータ事業は高分子設計・合成、製膜加工、塗工のコア技術を競争優位性としています。

住宅領域では、戸建・集合住宅の建築請負、不動産、リフォーム、米国・豪州住宅事業を展開し、軽量気泡コンクリート(ALC)「へーベル™」を製造しています。

ヘルスケア領域では、医療用医薬品、診断薬の医薬事業、血液透析・アフェレシス関連機器、ウイルス除去フィルター「プラノバ™」、CRO/CDMOの医療事業、AEDや除細動器、睡眠時無呼吸症治療・診断機器のクリティカルケア事業を行っています。

技術的優位性として、CO2を原料に使用するポリカーボネート(PC)樹脂製造プロセスを世界で初めて確立しました。また、深紫外半導体レーザーの室温連続発振に世界で初めて成功し、4インチ(直径100mm)のAlN単結晶基板の製造、理想的なAlN系の「pn接合」の実現にも世界で初めて成功しています。これらの「世界初」の技術は高い参入障壁を構築しています。

3. 沿革ハイライト

1931年5月21日に設立され、1949年5月に上場しました。ビスコース・レーヨン糸、キュプラ繊維「ベンベルグ®」、アンモニア、硝酸等の化成品製造から事業を開始し、グルタミン酸ソーダ、ポリスチレン、アクリル繊維「カシミロン™」、食品用ラップフィルム「サランラップ®」、軽量気泡コンクリート(ALC)「へーベル™」、住宅「ヘーベルハウス™」、人工腎臓、ホール素子、LSI、医薬・医療へと多角化を進めてきました。

近年はM&Aを積極的に活用し、2012年には米国ZOLL Medical Corporationを買収しクリティカルケア事業へ進出、2015年には米国Polypore International, Inc.を買収しバッテリーセパレータ事業を拡大しました。2018年には米国Sage Automotive Interiors, Inc.を買収し自動車分野向け事業を拡大、2020年には米国Veloxis Pharmaceuticals, Inc.、2024年にはスウェーデンCalliditas Therapeutics ABを買収し医薬事業を強化しています。一方で、石油化学チェーン関連事業の構造転換や血液浄化事業の譲渡など、事業ポートフォリオの変革も推進しています。

4. 収益・成長戦略

中期経営計画2027では、2027年度に営業利益2,700億円を目指しています。主な利益成長ドライバーは医薬、クリティカルケア、海外住宅であり、M&Aを中心とした先行的投資から利益創出を図ります。エレクトロニクス事業の着実な成長や、エナジー&インフラにおけるセパレータの収益改善を見込みます。マテリアル領域のポートフォリオ変革を加速し、ケミカル事業の構造転換を推進します。