ケイアイスター不動産株式会社 (3465)

ケイアイスター不動産は、「豊かで楽しく快適なくらしの創造をめざす、『豊・楽・快（ゆたか）』創造企業」を経営理念に掲げ、分譲住宅事業と注文住宅事業を主たる事業として展開しています。

分譲住宅事業では、規格型デザインを基盤としつつ、地域や周辺環境に合わせた住宅デザインを提供することで、「高品質、だけど低価格なデザイン住宅」を安定的に供給する独自のビジネスモデルを構築し、競争優位性を確立しています。これにより、高品質・低価格・デザイン性を兼ね備えた住宅供給を実現し、市場シェアの拡大を目指します。注文住宅事業においても、規格型注文住宅を中心に展開し、フルオーダー型に比べ安定した品質で低価格な住宅を短期間で提供できる体制を構築しています。両事業間には高いシナジーが存在し、特に独自の「１棟からのコンパクト分譲」で培われた生産管理・品質管理体制、多様なプラン蓄積、調達・生産面でのスケールメリット共有は、競争優位性の源泉であり、シナジーを最大化しています。また、在庫回転率を重視したコンパクト分譲を展開することで、住宅市場の動向や棚卸資産の保有期間長期化、販売価格下落といった事業リスクを分散・最小化するビジネスモデルを構築しています。

当社は1990年11月に埼玉県本庄市で創業し、2015年12月には東京証券取引所市場第二部に上場、2022年4月にはプライム市場へ移行しました。積極的なM&A戦略を推進し、事業エリアと領域の拡大を図ってきました。また、2020年11月には規格型ひら家注文住宅事業のCasa robotics株式会社を、2024年4月には銀行代理業の株式会社ゆたかパートナーズを設立するなど、事業多角化を積極的に進めています。

当社グループが属する住宅業界は、中長期的には少子高齢化や世帯数の減少に伴い、新築住宅着工戸数は緩やかな減少傾向が続くと見込まれています。こうした経営環境を踏まえ、当社グループは2024年11月に「中期経営計画2028」を公表し、2028年3月期売上高5,000億円、純利益180億円の達成を目標に掲げています。この目標達成に向け、「戸建住宅事業の成長」「戸建住宅事業以外の事業の拡大」「経営基盤の強化」の3つの方針を推進します。戸建住宅事業では、販売棟数15,000棟/年、年平均成長率10％以上を目標とし、新規出店や事業提携・M&A等で事業成長及びシェア拡大を進めます。戸建住宅事業以外の事業拡大では、2028年3月期までに連結売上高構成比を現在の5%から15％へ伸張させる方針です。具体的には、注文住宅、中古住宅、アパート・収益不動産、分譲マンションといった既存事業の拡張に加え、豪州・米国での海外事業拡大、リフォーム事業やストック事業による顧客LTV最大化に取り組んでいます。M&Aは、事業エリア拡大と領域充実を図る上で重要な成長ドライバーと位置付けています。

当社グループは、住宅用地の取得資金やM&A資金を主に金融機関からの借入れにより調達しており、総資産に占める有利子負債の比率は62.5％に達しています。資金調達環境の悪化や財務制限条項への抵触リスクを認識し、キャッシュマネジメントシステム等によるグループ資金の効率化、金融機関との良好な関係維持・強化に努めています。財務制限条項については、抵触リスクは低いと判断していますが、事業規模拡大に合わせて協議・見直しを図る方針です。