株式会社ジェイ・エス・ビー (3480)

株式会社ジェイ・エス・ビーは、全国で学生マンションの企画、賃貸運営、管理を行う。2025年10月現在、管理戸数約10万戸、管理棟数約2,700棟、直営店舗85店舗を擁する。

ビジネスモデルは、不動産オーナーへ学生マンションを企画提案し、竣工後一括借上、家賃保証の上で学生等に転貸する賃料定額型が主軸。これにより、安定的なストック型収益を確保している。建物メンテナンス、入居者管理、家賃債務保証、各種不動産仲介（学生・社会人・法人・高齢者向け）、学生支援サービス、日本語学校運営、不動産販売など多角的に事業を展開する。

競争優位性として、学生特化の物件開発と長年の運営ノウハウで差別化。卒業時期を把握し早期募集で空室を抑制、安定稼働を維持する。全国直営店舗、大学・専門学校との提携、独自サービスで募集力を強化し、市場での優位性を確立している。参入障壁は、宅地建物取引業、賃貸住宅管理業など多岐にわたる許認可取得や、全国展開とノウハウ蓄積が挙げられる。学生マンション需要に対する当社グループ管理戸数の市場シェアは現在5%程度と認識しており、市場拡大を目指す。

**2. 沿革ハイライト**

1976年12月、㈱京都学生情報センターとして学生向け仲介業を開始。1990年7月、㈱ジェイ・エス・ビーを設立し業務を承継した。全国展開を進め、2015年9月には地域子会社を㈱ジェイ・エス・ビー・ネットワークに統合。2017年7月に東京証券取引所市場第二部へ上場し、2022年4月にはプライム市場へ移行した。近年はM&Aを通じて学生マンション事業の総合力強化と事業領域拡大を図っている。

**3. 収益・成長**

大学学生数の増加傾向は当社グループの市場環境に追い風となる。中長期経営戦略として、長期ビジョン『Grow Together 2030』と中期経営計画『GT02』（2024年10月期～2026年10月期）を推進。『両利きの経営』と『社員全員の経営』を基本方針に、人間性とテクノロジーの融合による価値創出を目指す。

成長ドライバーはDX推進、M&Aによる既存事業拡大と新規事業投資、人的・知的資本投資（DX関連ベンチャー投資、CVC組成）、ブランド・顧客基盤構築、オープンイノベーション。『GT02』では総額約300億円の投資を計画し、自社物件開発に270億円、新規事業・DXに20億円、サステナビリティ・更新に10億円を配分。学生マンション事業拡大と新規事業領域への投資を進める方針だ。収益構造の特徴として、不動産仲介業務は1月から3月に、礼金収入は4月に集中するため、第2四半期（2月～4月）の経営成績の比重が高くなる季節性を持つ。

**4. 財務健全性**

2025年10月期の連結総資産は889億円、純資産は416億円。現金同等物は172億円、有利子負債は300億円を計上している。中期経営計画『GT02』では、ROE15%以上、ROIC8%以上、自己資本比率40%以上、流動比率120%以上を目標とする。物件開発資金は金融機関からの借入が主だが、長期借入金比率を高めるなど金利変動リスクへの対応策を講じている。

**5. 株主還元**

2025年10月期の年間配当は105.0円、2024年10月期は72.0円を予定している。新株予約権による潜在株式数は81,200株（発行済株式総数の0.3%）であり、行使された場合には1株当たりの株式価値が希薄化する可能性がある。