ＳＵＭＩＮＯＥ株式会社 (3501)

1. 事業概要と競争優位性

SUMINOE株式会社は、インテリア製品、自動車・車両内装材、機能性資材の製造販売を主軸とする。連結子会社29社及び関連会社1社で構成される。

インテリア事業では、一般消費者向けインテリア製品、壁紙、カーペット等の製造販売に加え、設計・製造・施工、加工、物流業務もグループ内で完結させる。

自動車・車両内装事業は、国内外で自動車内装材製品の販売・製造を展開し、米国、メキシコ、中国、タイ等に海外拠点を有する。また、鉄道やバス等の公共交通機関向けにシート表皮材、クッション材、カーテン、壁装材、床材等の内装材を提供する。

機能資材事業では、ホットカーペット、浴室床材、消臭関連商材、航空機内装材製品等の販売を行う。

ビジネスモデルは、繊維・樹脂製品の製造を基盤とし、企画・開発から製造、販売、施工、物流までグループ内で一貫して手掛ける体制を構築している。

競争優位性（Moat）:

* **技術的優位性:** 長年の事業活動で培った繊維・樹脂製品の「高機能化技術」と「評価技術」が強みである。インテリア事業では、抗ウイルス加工技術「Vguard」やラグ製造工程の残糸を活用した「Re:Rug」シリーズを開発。自動車・車両内装事業では、ファブリックと合成皮革の技術融合によるオンリーワン商材開発や、独自の加飾技術を展開する。機能資材事業では、スマートテキスタイル（水濡れ検知システム、ヒト・モノ判別センサ）の開発に注力している。

* **ブランド力/ノウハウ蓄積:** 1930年創業の歴史と多岐にわたる製品群の開発・製造実績により、市場での認知度と信頼を確立。特に公共交通機関向け内装材は、安全・防災対策への対応が求められ、長年のノウハウ蓄積が参入障壁となっている。

* **スイッチングコスト:** 水平循環型リサイクルタイルカーペット「ECOS」は、環境対応製品として顧客への訴求力を高め、長期的な顧客関係構築に寄与する。

* **参入障壁:** 多様な製品群を企画・開発から製造、販売、施工、物流まで一貫して提供できる体制は、大規模な設備投資と長年のノウハウ蓄積を要し、新規参入者にとって高い障壁となる。海外7ヵ国にわたる生産・販売拠点の構築は、グローバルサプライチェーンの複雑性と規模の経済性をもたらしている。

2. 沿革ハイライト

1930年12月、住江織物株式会社を設立。1949年5月、東京証券取引所等に株式を上場した。

1957年2月、タフテッドカーペットの量販を開始し、1958年9月には自動車用カーペット、自動車用ナイロンシート地の生産を開始。1980年8月、国産初のタイルカーペットの生産を奈良工場ではじめた。

2003年以降、米国、中国、タイ、メキシコ、インド、インドネシア、ベトナムに生産・販売拠点を設立し、グローバル展開を加速。2011年7月、水平循環型リサイクルタイルカーペット「ECOS」の量産を開始した。

2024年12月、SUMINOE株式会社へ商号変更する。

3. 収益・成長

当社グループは、中長期経営目標「SUMINOE GROUP WAY 2025～2027 STEPⅡ」を策定し、社会のニーズに応える商材の拡販とグローバル経営を推進している。

成長ドライバー:

* **収益性の向上:** 自動車内装事業では、メキシコ子会社の新設合成皮革工場で高品質製品の安定供給と独自の加飾技術による差別化を図る。車両内装事業では、鉄道各社の安全・防災対策強化に対応する非常脱出はしご等の提案を進める。インテリア事業では、中高級ゾーン向け付加価値型製品の拡充、環境対応型「ECOS」のシェアアップに注力する。機能資材事業では、夏物家電商材の開発及び拡販を目指す。

* **グローバル展開のさらなる強化:** 国内外拠点の連携を強化し、海外展示会等を通じて外資系自動車メーカーへの販路拡大を図る。ベトナム拠点の生産体制再編によるコスト競争力強化と世界供給体制の最適化を進め、グローバルでのインテリア製品拡販体制も構築する。

* **非繊維領域の強化:** 繊維で培ったコア技術を進化させ、非繊維商材の開発及び受注拡大に注力する。メキシコ子会社の合成皮革工場を活用した新規素材開発、鮮度保持などの新機能追加によるフィルター商品群の拡充、合成皮革やスペースデザインビジネスなど新たな付加価値のある製品・サービスの開発・拡販により差別化を図る。

研究開発活動では、「資源を未来へ」「K（健康）K（環境）R（リサイクル）＋A（アメニティ：快適さ）」をキーワードに、繊維・樹脂製品の「高機能化技術」と「評価技術」を両輪として、新規・独自技術の創出を目指す。当連結会計年度の研究開発費は1,115百万円であった。

設備投資では、長期的な成長が期待できる製品分野及び研究開発分野に重点を置き、当連結会計年度中に3,221百万円を実施した。特に自動車・車両内装事業では、メキシコ子会社におけるフロアカーペット製造設備及び合成皮革製造設備等に2,608百万円を投資している。

4. 財務健全性

2025年5月31日現在の総資産は94,976百万円、純資産は37,163百万円である。現金及び現金同等物は8,697百万円、有利子負債は25,886百万円である。

当社グループは、持続的な成長と中長期的な企業価値実現に向け、「収益率の向上」「資産の有効活用」「財務レバレッジの利用」の3つのバランスを取りながら、ROEの向上に取り組む。

2027年5月期に向けた主な経営指標（KPI）として、ROE 8.0％、PBR 1.0倍、ROIC 8.0％、WACC 4.0％を設定し、資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた企業価値向上のための取り組みを積極的に進める。

事業等のリスクとして、経済情勢、原材料価格の高騰、海外での事業活動、為替変動等が経営成績及び財政状態に影響を及ぼす可能性がある。

5. 株主還元

当社は、「安定した株主還元」と「継続的な還元拡充」を株主還元方針として定める。

配当性向は33％から38％への引き上げを行っており、財務体質の強化と積極的な事業展開に必要な内部留保の充実を図りながら、年間配当金35円を下限としている。

6. 注目ポイント

2024年12月の商号変更を契機とした、本格的な海外展開と非繊維関連を含む各事業の収益力及び競争力向上への挑戦が注目される。

中長期経営目標「SUMINOE GROUP WAY 2025～2027 STEPⅡ」において、メキシコ子会社での合成皮革工場新設による自動車内装材事業の強化と非繊維領域への拡大、ベトナム拠点の生産体制再編によるコスト競争力強化など、具体的な成長戦略を推進している。

繊維・樹脂製品の「高機能化技術」と「評価技術」を核とした研究開発活動により、環境貢献型製品（Re:Rug、ECOS）やスマートテキスタイルといった新たな価値創造を目指し、持続的成長を図る。

鉄道・バス等の公共交通機関向け内装材事業における安全・防災対策への対応能力は、高い参入障壁と安定的な収益基盤を形成する可能性を秘めている。

[本社]大阪府大阪市中央区 [創業]1930年 [上場]1949年