アクサスホールディングス株式会社 (3536)

1. 事業概要と競争優位性

アクサスホールディングスは、小売（実店舗・EC）、輸入卸売、酒類製造、OEM、不動産事業を展開する総合ライフスタイルカンパニーだ。

小売事業は京阪神を中心にマルチブランドを展開し、日用品から酒類まで幅広く提供。ECも国内外の多様な商品を販売する。小売の競争優位性は、「美・健康・ゆとり」を軸とした提案力、マルチブランド展開による地域シェア獲得、ハイブリッド売場や貿易事業部との垂直連携によるオリジナル商品開発にある。

卸売事業は世界中の厳選品や自社ブランド酒類を展開し、レア商材の輸入ルートと多品種小ロット対応が強みだ。

六甲山蒸溜所は、六甲の天然水で製造するピュアモルトウイスキーを高付加価値ブランドとして国内外に訴求する。OEMはサプリメント・化粧品のファブレス生産。不動産事業はオフィスビル等の賃貸で安定収益を確保する。多角的な事業ポートフォリオが特徴で、小売の変動性、不動産の安定性、製造・卸売の独自性を組み合わせた複合型ビジネスモデルを構築している。

2. 沿革ハイライト

当社は2016年3月、株式移転により設立され、東京証券取引所に上場した。2020年3月には、グループ組織再編のため連結子会社を吸収合併した。

3. 収益・成長

当社グループは、お客様と地域社会の「生活文化の質的な向上」をミッションとし、企業価値向上を目指す。

小売事業は京阪神に加え北海道・首都圏・中部・近畿・九州地方への出店拡大を推進。資本効率を重視し、マルチブランドとハイブリッド売場展開で地域シェア獲得を図り、オリジナル商品を強化する。

卸売事業及び蒸溜所事業は、円安に対応し、国内に加えアセアン諸国を中心とした海外市場開拓に注力。六甲山蒸溜所のオリジナル商品を国内外に拡販し、事業拡大を目指す。

不動産事業は、保有資産の利活用見直しで賃貸収入を確保。キャピタルゲインが見込める販売用不動産を仕入れ、物件価値を高めて販売する。中核都市での収益物件投資も検討する。

M&Aを成長エンジンの一つと捉え、既存事業の成長や新たな事業基盤の獲得を目指す。IT及び顧客購買データの活用も成長戦略の柱であり、ECサイトや購買データ分析により、出店・商品・販売戦略を向上させる。

経営環境は、海外のインフレ・金融不安による景気後退懸念と国内のインバウンド需要拡大・所得増加による個人消費持ち直し期待が混在する。当期は小売事業の好調で売上総利益が増加したが、輸入卸売は円安で減少。不動産譲渡により親会社株主に帰属する当期純利益は増加した。

4. 財務健全性

当社グループは財務体質の改善を重要課題とし、着実な利益計上による自己資本積み上げを図る。運転資金枠やシンジケートローンで安定的かつ機動的な資金調達手段を導入し、設備投資は回収可能性を重視。在庫削減・コスト低減で有利子負債を抑制する。

販売用不動産はキャピタルゲインが見込める物件に注力し、自己資本を積み上げる。有利子負債残高は12,048百万円で、金利上昇や財務制限条項抵触のリスクがある。売上高、営業利益、自己資本利益率、自己資本比率を経営指標とする。

5. 株主還元

当社グループは、株主を含む全ての関係者への利益還元と社会貢献を目指し、直近2期連続で年間2.0円の配当を実施している。

6. 注目ポイント

多角的な事業ポートフォリオと各事業の差別化戦略が特徴だ。小売のマルチブランド・ハイブリッド展開、卸売のレア商材供給、六甲山蒸溜所の高付加価値ウイスキー製造で独自の競争優位性を確立している。国内出店拡大、アセアン諸国を中心とした海外市場開拓、M&A、IT・顧客データ活用といった多角的な成長戦略を推進する。財務体質改善への取り組みと、不動産事業における安定収益確保及びキャピタルゲイン追求のバランスが今後の企業価値向上に寄与する可能性がある。為替変動リスクや激しい競合環境への対応が継続的な課題となる。

[本社]兵庫県神戸市中央区 [創業]2015年 [上場]2016年