株式会社歯愛メディカル (3540)

1. 事業概要と競争優位性

株式会社歯愛メディカルは、歯科関連商品、衣料品、インテリア雑貨などを扱う通信販売を主たる業務とする。「歯愛メディカル事業」、「ニッセン事業」、「白鳩事業」の3セグメントで構成されます。

歯愛メディカル事業は、歯科関連用品の通信販売を中核とし、全国約6万軒の歯科医院に商品を提供。掲載商品は40,000点以上で、歯科業界における歯ブラシ販売本数および歯科通販売上高でトップシェアを占めます。歯科用CT、マイクロスコープ、CAD/CAMシステムでも高い市場シェアを持ちます。商品開発・企画から仕入・販売、コールセンター、ロジスティクスセンターまで一貫して内製化することで、低価格・高品質な商品提供を実現。医薬品医療機器等法に基づく多数の許認可は高い参入障壁となっています。

ニッセン事業は、株式会社ニッセンホールディングスを中心に、婦人服を中心とした衣料品、インテリア雑貨などの通信販売を行うほか、BtoB通販支援も手掛けます。

白鳩事業は、株式会社白鳩がインナーウェアのEコマース事業を展開。商品仕入れからサイト運営、物流までをワンストップで行う「ワンストップ・エコシステム体制」を構築しています。

2. 沿革ハイライト

2000年1月に設立、同年3月に株式会社へ組織変更。2001年9月に歯科医院向け通販カタログ『Ciメディカル』を創刊し、通信販売事業に参入しました。2012年7月には歯科技工事業を開始。2016年6月にTOKYO PRO Marketに上場後、2017年12月にJASDAQ（スタンダード）へ市場変更、2022年4月には東京証券取引所のスタンダード市場へ移行しました。2023年9月に本社機能を石川県能美市へ移転。2024年7月にニッセンホールディングスを、同年12月には白鳩を子会社化し、事業領域を大きく拡大しました。

3. 収益・成長戦略

当社グループは、2025年12月期から2027年12月期までの中期経営計画「CiX 2027」を策定。「通信販売、大型機器販売、歯科DXの３本柱による歯科医療発展への貢献」、「お客様に選ばれるファーストコールカンパニーへ」、「新本社ロジスティクスセンターの能力最大化からグループサプライチェーンの最適化による競争優位性の確立」を基本方針としています。

成長ドライバーとして、歯科DXの推進が挙げられます。韓国のImagoworks社と資本業務提携し、AIを活用した歯科技工物自動設計ソフトウェア「Dentbird Solution」の日本国内独占販売代理店契約を締結。オンライン型の技工物受発注システムも開発し、歯科医院と技工所のデジタル化を促進します。

大型医療機器販売では、歯科用CT、マイクロスコープ、CAD/CAMシステムで高い市場シェアを獲得し、オリジナル商品の開発も推進しています。

M&A戦略により、ニッセンホールディングスと白鳩を子会社化し、衣料品・インテリア雑貨、インナーウェアといったBtoC通販事業の領域を拡大。事業ポートフォリオの多様化と新たな収益源確保を図ります。

新本社ロジスティクスセンターの能力最大化により、コストダウンと売上拡大、3PL事業の拡大を目指します。

2024年12月期の売上高は674億93百万円、営業利益は24億93百万円、親会社株主に帰属する当期純利益は62億66百万円を計上。2025年12月期には売上高950億00百万円（前期比40.8％増）、営業利益41億35百万円（同65.8％増）の達成を目指しています。

4. 財務健全性

2024年12月期末の総資産は631億66百万円、純資産は273億96百万円です。自己資本利益率（ROE）は27.2％、総資産経常利益率（ROA）は5.0％。有利子負債は212億09百万円。営業活動によるキャッシュ・フローは61億53百万円、投資活動によるキャッシュ・フローは41億05百万円を計上しています。

5. 株主還元

2024年12月期の年間配当金は12.5円を実施しました。

6. 注目ポイントとリスク

歯科業界における通信販売のトップシェア企業として、強固な顧客基盤と内製化されたサプライチェーンによる競争優位性を確立しています。医薬品医療機器等法に基づく多数の許認可は高い参入障壁となります。

中期経営計画「CiX 2027」に基づき、歯科DX（AI活用）、大型機器販売、新ロジスティクスセンターの能力最大化を成長戦略の柱としています。

ニッセンホールディングスと白鳩の子会社化により、BtoC通販事業領域を拡大し、歯科以外の市場への多角化を推進。事業ポートフォリオの多様化と収益源確保を図ります。

一方で、医療保険制度の動向、市場のグローバル化と競合激化、外国為替変動、情報セキュリティ、物流業者の値上げ、特定人物への依存などのリスク要因も存在します。

[本社]石川県能美市 [創業]2000年 [上場]2016年