株式会社クスリのアオキホールディングス (3549)

1. 事業概要と競争優位性

クスリのアオキホールディングスは、ドラッグストア、調剤薬局、食品スーパーマーケットを展開する持株会社である。主要事業のドラッグストアは、医薬品・化粧品を核に日用雑貨、食品、小物衣料などの生活必需品を幅広く揃え、調剤薬局を併設することを基本としている。これにより、地域に密着した「かかりつけ薬局」としての機能強化を図り、セルフメディケーション需要にも対応している。

競争優位性としては、北信越5県（石川県、富山県、福井県、新潟県、長野県）において388店舗を展開し、当該地域でトップシェアを確立するドミナント戦略を深耕している点が挙げられる。経営理念は「健康と美と衛生を通じて社会から期待される企業作りを目指すこと」であり、独自のスキルやノウハウをもったサービスの提供を通じて、地域社会への貢献を目指している。

2. 沿革ハイライト

当社グループは1869年創業の薬種商を前身とし、1985年1月に株式会社クスリのアオキを設立した。1986年に石川県1号店を出店後、北信越各県へ展開を拡大。2006年に東京証券取引所市場第二部に上場し、2011年3月には市場第一部銘柄に指定された。

2016年11月、株式交換により株式会社クスリのアオキホールディングスを持株会社として設立し、東京証券取引所市場第一部へ上場。以降、東北、関東、東海、関西、四国など新規エリアへの出店を加速し、M&Aを積極的に活用して食品スーパーマーケット事業等へ事業領域を拡大した。2025年3月にはグループ店舗数1000店を達成し、事業規模を拡大し続けている。

3. 収益・成長

当社グループは、北信越地区のドミナント深耕に加え、東北、関東、東海、関西、四国地区等の新規エリアへの進出によるドミナントエリア拡大を成長ドライバーとしている。また、ドラッグストアへの調剤薬局併設による「かかりつけ薬局」化推進、M&Aを活用した事業規模拡大も成長戦略の柱である。少子高齢化の進展や医療費抑制によるセルフメディケーション需要の増加も経営環境の追い風となっている。

当連結会計年度（2025年5月20日現在）の売上高は501,470百万円、営業利益は26,601百万円、純利益は17,786百万円を計上し、前連結会計年度から大幅な増収増益を達成した。EPSは175.42円、EBITDAは39,818百万円である。92店舗の新規出店を含む36,152百万円の設備投資を実施し、多店舗展開を継続している。

4. 財務健全性

当連結会計年度末の総資産は352,464百万円、純資産は145,759百万円である。現金及び現金同等物は47,731百万円、有利子負債は93,229百万円。積極的な設備投資とM&Aを進める中で、財務体質の強化を図る方針である。

5. 株主還元

当連結会計年度の年間配当は14.0円、BPSは1,441.69円である。

6. 注目ポイント

ドラッグストア業界は、厳しい出店競争や価格競争、M&Aによる業界再編に加え、他業種の参入によって競争環境が激化している。当社グループは、迅速な意思決定とM&Aを活用した事業規模拡大、店舗開発力強化、人材確保・育成、業務システム整備によりこれに対応する。薬剤師や登録販売者の確保・養成は重要な課題であり、積極的な採用活動と教育体系構築で対処している。医薬品販売規制緩和、薬価・調剤報酬改定、出店規制、新規エリアでのドミナント形成時間、個人情報漏洩、調剤過誤、食品安全性、自然災害等のリスクを認識している。第三次中期経営計画（Vision2026）で売上高5,000億円を達成し、2027年5月期を初年度とする新たな中期経営計画を策定中である。

[本社]石川県白山市 [創業]1985年 [上場]2016年