ジェイドグループ株式会社 (3558)

1. 事業概要と競争優位性

ジェイドグループは「HAPPY FOR ALL」を理念に、ECモール、プラットフォーム、ブランドの3事業を展開しています。

ECモール事業は、靴とファッションの通販サイト「LOCONDO.jp」を核とし、「自宅で試着、気軽に返品」をコンセプトに、即日出荷、送料・サイズ交換・返品無料といったサービスを提供。特に靴に強く、専門のコンシェルジュによる顧客対応が特徴です。

プラットフォーム事業では、ECモール事業で培ったIT・物流インフラをブランド向けに提供。EC支援、物流受託、店舗連携サービス等を通じて、商品・在庫情報を「LOCONDO.jp」等と同期させ「在庫シェアリング」を可能にし、倉庫保管料やシステム利用料等の月額固定収入を含むストック型収益構造を構築しています。

ブランド事業は、ECモールとプラットフォームのインフラを活用し、「Reebok」等のブランド運営を通じて、差別化商品展開とプラットフォームサービスのベストプラクティス構築を図ります。

ECモールとプラットフォーム事業は相互補完的であり、IT・物流インフラの共有、在庫シェアリング機能、専門性の高い顧客対応、ストック型収益構造が競争優位性（Moat）を形成。大規模なインフラ構築・運用ノウハウと顧客ロックイン構造は高い参入障壁となります。日本国内の衣料・服装雑貨等のEC化率は22.9%と低く、市場拡大の余地が大きい点も強みです。

2. 沿革ハイライト

2010年設立後、2011年に靴通販サイト「LOCONDO.jp」を開始。2012年にはプラットフォームサービス「BOEM」を立ち上げ、以降サービスを拡充しました。2017年3月に東証マザーズ上場。2018年以降はFashionwalker、マガシーク等のM&Aを積極的に行い事業規模を拡大。2022年には日本国内のリーボック事業の一部を譲り受け、2023年にジェイドグループ株式会社へ商号変更しました。

3. 収益・成長

当社グループは、商品取扱高（返品後）を重要な経営指標とし、日本国内の衣料・服装雑貨等のEC化率22.9%という低い水準を好機と捉え、認知度向上を通じたEC化率拡大を目指しています。M&A等による新規・既存事業投資も積極的に行い、企業価値向上を図ります。

直近の業績では、2025年2月期に売上高192億円、営業利益15億円、純利益5.6億円を計上しました。前連結会計年度と比較して売上高は増加しましたが、利益は減少しています。

成長ドライバーとしては、国内EC化率の拡大余地、オムニ戦略基盤の強化、衣料品を含む商品展開の強化、そしてM&A戦略が挙げられます。

4. 財務健全性

2025年2月期末の財務状況は、総資産121億円、純資産63億円、現金及び現金同等物29億円、有利子負債7億円です。前連結会計年度と比較して、有利子負債が大幅に減少しており、財務健全性が向上しています。

EBITDAは2025年2月期に22億円、営業キャッシュフロー（OCF）は29億円を計上し、堅調なキャッシュ創出能力を示しています。投資キャッシュフロー（ICF）は13億円の支出となりました。有利子負債の減少傾向は、財務体質の改善を示唆しています。

5. 株主還元

当社グループは、株主への利益還元と同時に、財務基盤の強化、競争力確保、積極的な事業拡大のための内部留保を重要な経営課題と認識しています。健全な財務体質の維持と収益力強化、事業基盤整備を勘案した上で、利益還元を実施する方針です。