株式会社マツオカコーポレーション (3611)

マツオカコーポレーションは、アパレルOEM事業を主軸とし、企画提案から素材調達、製造、品質管理、物流までを一貫して手掛ける。主力商品は、カジュアルウェア、ワーキングウェア、インナーウェア、透湿防水生地等の機能性生地加工品。中国、ベトナム、バングラデシュ、インドネシア、ミャンマーなどアジア各国に多数の連結子会社を展開し、グローバルな生産体制を構築している。

長年の事業で培われた商品企画力と高度な縫製技術が強み。特に生地加工事業では、外部調達生地に自社生産の透湿防水フィルムをラミネート加工する技術を有し、高い防水・透湿機能を両立させる。国内外のアウトドアウェアメーカー等と連携した高品質素材の共同開発や、環境負荷低減を考慮した素材開発も推進。インナーウェア分野では東レグループとの合弁子会社で生地生産を行う。多国籍生産拠点網の構築と運用ノウハウ、継続的な設備投資による生産ライン増強が参入障壁。ファーストリテイリンググループへの販売割合が高く、そのサプライチェーンにおいて重要な地位を確立し、長期安定的な取引関係を構築している。

1946年創業の松岡呉服店を前身とし、1956年に株式会社松岡呉服店を設立。1964年、松岡繊維工業株式会社へ商号変更し、繊維製品の製造加工に業態転換。1990年代に中国での生産を開始し、1998年には国内工場を閉鎖し生産拠点を中国へ完全移管。2000年代以降、ミャンマー、バングラデシュ、ベトナム、インドネシアへと生産拠点を多角化し、グローバルな生産体制を構築。2017年東証一部上場、2023年スタンダード市場へ市場変更。

中期経営計画「ビジョン2025」に基づき、サプライチェーンの多元化と生産能力拡大を推進。ASEAN地域等への生産地シフトと生産能力拡大を加速し、バングラデシュ、インドネシア、ベトナムの工場で生産ラインを増設。これにより、アパレル需要の回復と顧客の多様なニーズに対応できる柔軟で強靭なサプライチェーンを整備する。新素材開発では、透湿・防水・撥水加工技術を活かした機能性素材を顧客に提案し、アウトドア、医療、自動車関連等、新たな領域への展開を進める。素材と縫製事業のシナジー効果も追求。主力OEM事業における営業力強化として、既存顧客との関係を深耕しつつ、新規セグメント、ミドル～ハイエンド顧客、米国・欧州顧客の開拓を行う。ODM生産、クイックレスポンス、多品種小ロット生産への要望にも対応。2026年3月期に売上高740億円、経常利益47億円を目指しており、既に上方修正されている。

2025年3月期において自己資本比率55.9%と高い水準を維持。現金及び現金同等物は有利子負債を上回り、営業活動によるキャッシュフローは投資活動によるキャッシュフローを上回る。積極的な設備投資を行いながらも、営業キャッシュフローで投資を賄える強固な財務基盤を持つ。

2025年3月期の年間配当は90.0円と前年から大幅に増加し、配当性向は34.7%。自己株式も保有しており、株主への還元姿勢を示す。

グローバルサプライチェーンの強靭化が重要。地政学的リスクに対応するため、ASEAN諸国等を中心とした多拠点展開を加速し、コスト競争力強化とリスク低減を両立させる戦略を推進する。高機能素材開発への注力も重要であり、透湿防水生地のラミネート加工技術を核に、アウトドア、医療、自動車関連などアパレル以外の新領域への展開を模索し、事業ポートフォリオの多様化を図る。特定顧客依存からの脱却と新規開拓も課題。ファーストリテイリンググループへの高い依存度を認識し、新規取引先や新規販売チャネルの開拓、米国・欧州顧客への進出を重点課題とする。これにより、収益基盤の安定化と成長機会の拡大を目指す。中期経営計画の進捗、特に上方修正された2026年3月期の定量目標達成に向けた取り組みが注目される。

[本社]広島県福山市 [創業]1956年 [上場]2017年