株式会社ネクソン (3659)

**1. 事業概要と競争優位性**

株式会社ネクソンは、PCオンラインゲーム及びモバイルゲームの制作・開発、配信をグローバルに展開する。主要タイトルは『メイプルストーリー』、『アラド戦記』、『EA SPORTS FC™ ONLINE』など。アイテム課金制を主軸に、自社配信、ライセンス供与、ライセンス配信の3モデルで収益を得る。同社の成功は、アイテム課金制度のオンラインゲーム業界への定着を推進した。

競争優位性は、マルチプレイヤー・オンラインゲームのグローバルリーダーとしての地位と、複数の強力なゲームIP群にある。『アラド戦記』、『メイプルストーリー』、『EA SPORTS FC™』の三大フランチャイズは、業界トップクラスのライブ運用力と継続的なコンテンツアップデートにより長期間成長し、安定的な収益基盤を形成する。独自の開発ノウハウ、各国ユーザーの嗜好性に対応する柔軟な開発体制、高いブランド認知度も強み。ライセンス供与モデルにおける独占契約は、強固なパートナーシップと収益構造を築き、これら全てが新規参入障壁となっている。

**2. 沿革ハイライト**

1994年12月、金 正宙が韓国ソウル市で創業。2002年12月には日本法人を設立し、日本でのオンラインゲーム事業を本格化させた。2005年にはNEXON Korea Corporationを子会社化し、『メイプルストーリー』を譲受。2008年には『アラド戦記』のIPを保有するNEOPLE INC.を買収するなど、M&Aを通じて事業基盤を強化した。2011年12月に東京証券取引所市場第一部に上場し、2022年4月にはプライム市場へ移行。その後もM&Aによりグローバル展開を加速している。

**3. 収益・成長**

当社グループは、売上収益及び営業利益の継続的な成長を目標とする。成長ドライバーは、世界のエンターテインメントの中心がバーチャル・参加型体験へ移行し、モバイル技術の進歩によりマルチプレイヤー・オンラインゲームの潜在的市場規模が飛躍的に拡大したことにある。

この環境下で、「当社IPを軸とした未来成長戦略」を策定し、大ヒットIPをさらに成長させる「垂直方向への成長」と、次世代の大ヒットIPを育成する「水平方向の成長」の二軸で推進する。垂直方向では、『メイプルストーリー』、『アラド戦記』、『EA SPORTS FC™』の三大フランチャイズのライブサービスに注力し、既存IPを基にした新規タイトル展開や市場拡大を進める。水平方向では、三大フランチャイズの収益を元に、『マビノギ』、『ブルーアーカイブ』などの次世代IP創出へ投資し、新たな柱の育成を図る。海外新規市場への進出やポートフォリオ拡充のため、提携やM&Aも積極的に検討する。アイテム課金制とライセンス供与モデルによるロイヤリティ収入は、継続的なコンテンツアップデートとライブ運用により安定的な収益基盤を形成する。主要フランチャイズへの売上集中リスクを認識し、ポートフォリオの多角化を推進する方針である。

**4. 財務健全性**

2024年12月31日現在、当社グループは有利子負債が0円であり、強固な財務基盤を構築している。現金及び現金同等物は331,931百万円を保有し、ネットアセットは1,019,013百万円、総資産は1,256,771百万円と、高い自己資本比率を維持している。

**5. 株主還元**

2024年12月期には年間配当22.5円を実施した。また、自己株式取得も実施しており、株主還元にも積極的である。

**6. 注目ポイント**

当社グループは、マルチプレイヤー・オンラインゲームのグローバルリーダーとしての地位と、強力なIP群、業界トップクラスのライブ運用力、独自の開発ノウハウ、高いブランド認知度を競争優位性とする。モバイル市場の拡大を背景とした潜在的市場規模の飛躍的拡大は、今後の成長ドライバーとなる。既存IPの垂直成長と次世代IPの水平成長を両立する戦略により、持続的な成長可能性を追求する。有利子負債ゼロの強固な財務基盤は、成長投資を支える。主要フランチャイズへの売上集中リスクへの対応とポートフォリオ多角化の進捗が今後の注目点である。

[本社]東京都港区 [創業]1994年 [上場]2011年