株式会社ＣＲＩ・ミドルウェア (3698)

1. 事業概要と競争優位性

株式会社ＣＲＩ・ミドルウェアは、音声・映像関連ミドルウェア「CRIWARE」と画像最適化ソリューション「OPTPiX」の許諾販売を主軸とする。事業はゲーム事業とエンタープライズ事業で構成する。

ゲーム事業では、ゲーム開発を効率化する音声・映像関連ミドルウェアを提供し、国内市場で導入実績、サポートノウハウ、顧客信頼関係を構築し、他社競合製品より優位性を有する安定収益基盤を形成する。研究開発では、立体音響機能のAmbisonics対応「CRI ADX」、9子音対応「CRI LipSync Alive」、高圧縮効率AV1コーデック対応「CRI Sofdec」を開発する。

エンタープライズ事業では、ゲーム事業で培った技術をモビリティ、組込み、クラウドソリューション分野へ展開する。モビリティ分野では車載サウンドソリューション「CRI ADX Automotive」に加え、新製品「CRI Glassco」の採用拡大を目指す。組込み分野では「CRI D-Amp Driver × GaN」を新規展開し、小型化、低発熱、省電力化に貢献する研究開発を進める。クラウドソリューション分野では、リアルタイム処理技術を集約した新製品の研究開発を進める。これらの独自技術と多分野への応用力は、同社の技術的優位性を確立する。

2. 沿革ハイライト

同社の前身は1983年設立の株式会社CSK総合研究所である。セガ・エンタープライゼスとの関係で家庭用ゲーム機向けミドルウェア開発を手掛ける。2001年8月、セガのハードウェア事業撤退を受け、CSK総合研究所のミドルウェア部門が独立し、株式会社シーアールアイ・ミドルウェアを設立する。これによりマルチプラットフォーム展開を可能にする。2004年5月にはEBOにより親会社から資本独立し、2005年1月に商号を株式会社CRI・ミドルウェアに変更する。2014年11月に東京証券取引所マザーズに上場し、2022年4月にはグロース市場へ移行する。

3. 収益・成長

同社のビジネスモデルはソフトウェア製品の許諾販売が中心であり、中期経営計画（2026-2030）では、2030年度までにモビリティ、ゲーム、オンラインコミュニケーションをコア事業とし、売上高100億円企業グループとなることを目標に掲げる。KPIとして、売上高100億円、営業利益率20％、許諾売上高比率60～70％、ROE15％以上を設定する。

2025年9月期の売上高は3,448,587千円、営業利益は554,381千円、純利益は420,710千円を計上する。EPSは80.51円である。

成長ドライバーは、ゲーム事業で得られた技術・ノウハウ・知見・資金をエンタープライズ事業の研究開発や営業強化に投下し、事業領域を拡大する戦略である。モビリティ分野での新製品「CRI Glassco」採用拡大、組込み分野での「CRI D-Amp Driver × GaN」新規展開、クラウドソリューション分野での新製品市場投入、オンラインコミュニケーションミドルウェア「CRI TeleXus」への継続投資、次世代新製品への積極的な技術開発投資を推進する。

4. 財務健全性

同社は2025年9月期において、有利子負債0円、現金及び現金同等物4,243,362千円、純資産4,098,049千円である。

5. 株主還元

株主還元として配当を継続的に実施し、2025年9月期は年間25.0円の配当を行う。同期間に自己株式を352千円取得する。ストックオプション等の潜在株式数が発行済株式総数の12.4%に相当し、将来的な株式価値の希薄化リスクが存在する。

6. 注目ポイント

同社は、ゲーム業界で確立した音声・映像関連の独自技術と顧客基盤を、エンタープライズ市場（モビリティ、組込み、オンラインコミュニケーション）へ展開し、事業領域の拡大を図る。2030年度の売上高100億円、許諾売上高比率60-70%というKPI目標を設定する。エンジニアの確保・育成、M&A、知的財産権の保護が事業リスクとなる。