株式会社セック (3741)

**1. 事業概要と競争優位性**

株式会社セックは、リアルタイムソフトウェアの提供を主体とするリアルタイム技術専門会社である。リアルタイム技術を「時々刻々と変化する外界と密接な相互作用を持ったコンピュータシステムを開発する技術」と定義し、高度な信頼性が求められるシステム開発に適用する。この技術は「割り込み処理」「優先処理」「並行処理」といった特有の処理を用いる。

事業は単一セグメントの情報サービス事業であり、社会基盤システム、宇宙先端システム、モバイルネットワーク、インターネットの4つのビジネスフィールド（BF）でリアルタイムソフトウェアとリアルタイムソリューションを提供する。社会基盤BFは高度交通システムや防衛関連、官公庁向け情報システムを、宇宙先端BFは科学衛星・惑星探査機組込みソフトウェアや車両自動走行研究開発、次世代ロボット研究開発などを手掛ける。モバイルネットワークBFはキャッシュレス決済端末や車載端末、XRなど次世代技術エッジデバイスソフトウェアを、インターネットBFはIoT関連システムやクラウドシステムを提供する。主要顧客は移動体通信事業者、電機メーカー、自動車メーカー、重工業メーカー、精密機械メーカー、各種研究機関、官公庁など多岐にわたる。

競争優位性（Moat）は、創業以来「リアルタイム技術」を中核に据え、社会インフラや宇宙先端システムといった高度な信頼性が求められる分野で約20年間事業を展開してきた専門性とノウハウの蓄積にある。革新的技術「ニューエレメント」を生み出し、高付加価値化ビジネスで他社差別化を図る。ロボット分野では、RTミドルウェア（国際標準化団体OMGにて標準仕様採択）や、デファクトスタンダードとなりつつあるROSなどの共通化技術を有し、効率的なロボットシステム構築を可能にする。また、基礎能力の高い人材を採用し、6ヶ月間の新入社員教育でリアルタイム技術と最新技術を習得させることで、優秀な技術者を育成する体制を確立する。ISO各種認証取得により、品質、環境、情報セキュリティ、事業継続、個人情報保護に関する高い水準を維持する。

参入障壁としては、高度な信頼性が要求されるリアルタイムシステム開発における長年の実績と信用力、公的セクターや大手民間企業との強固な取引関係、そして大学や国の研究機関との共同研究による先端技術開発体制が挙げられる。

**2. 沿革ハイライト**

1970年5月に設立する。1971年3月には社会基盤システムBFと宇宙先端システムBFの最初の案件を受注し、事業を開始する。2004年6月に株式を店頭登録し、同年12月にはジャスダック証券取引所に上場する。2005年12月にはNEDOの「次世代ロボット共通基盤開発プロジェクト」に参加し、RTミドルウェアの実装を担当する。2017年9月に東京証券取引所市場第一部に指定され、2022年4月にはプライム市場に移行する。

**3. 収益・成長**

ビジネスモデルの質は、請負契約案件を基本とし、費消製造原価の進捗率に応じて売上高を認識する。高付加価値化ビジネスと、強力なQCD対応力によるお客様満足度向上を通じたリピートオーダーの獲得、横展開・深掘りによる量的拡大で安定的な成長を図る。官公庁を主体とした社会基盤系の開発で業績のベースを確保しつつ、研究開発や製品開発を強化し、新技術の提案力で成長分野を戦略的に受注する方針である。経営目標として売上高営業利益率2桁の維持を掲げる。

成長ドライバーは、国全体のデジタル化推進や民間企業のDX加速によるソフトウェア需要の拡大である。R&Dテーマ「ユビキタス」のもと、IoT、AI、ロボットの3つを注力分野とし、大学や国の研究機関との共同研究を積極的に推進する。IoT分野ではMR技術を用いた次世代可視化技術、ブロックチェーン技術、スマートシティに関する研究開発を実施する。AI分野では空間特性可視化システム、画像系AI、医療画像AI診断、生成AIの研究に取り組む。ロボット分野ではRTミドルウェアやROSをベースに、NEDOプロジェクトへの参画を通じて超低電力エッジAIチップや人協調型ロボティクスの社会実装技術開発を進める。

直近の業績は、2025年3月期の売上高が10,295,370千円、営業利益が1,793,256千円、経常利益が1,893,682千円、当期純利益が1,344,002千円である。次期はモバイルネットワークBFの減少を見込むものの、インターネットBF、社会基盤システムBF、宇宙先端システムBFの増加により、売上高10,700百万円、営業利益1,840百万円、経常利益2,010百万円、当期純利益1,395百万円を見込む。

**4. 財務健全性**

財務基盤は堅固である。2025年3月期末の現金及び現金同等物は2,231,686千円に対し、有利子負債は36,000千円である。総資産は11,775,495千円、純資産は9,330,262千円であり、自己資本比率は79.2%である。営業活動によるキャッシュ・フローは250,488千円、投資活動によるキャッシュ・フローは40,965千円である。

**5. 株主還元**

株主還元は安定的な増配傾向を示す。年間配当金は2025年3月期に110.0円、2024年3月期に87.0円、2023年3月期に69.0円と推移する。1株当たり純資産（BPS）は2025年3月期に1,829.45円と着実に増加する。

**6. 注目ポイント**

株式会社セックは、リアルタイム技術という高度な専門性を要する分野で、長年の実績と技術的優位性を確立する。IoT、AI、ロボットといった成長分野への積極的な研究開発投資と、大学・研究機関とのオープンイノベーションを通じて「ニューエレメント」を創出し続ける戦略は、将来の成長ドライバーとなる。優秀な人材の確保と育成を競争力の源泉と位置付け、継続的な技術革新と高付加価値化を追求する経営方針は、持続的な企業価値向上に寄与する。堅固な財務基盤と安定的な株主還元姿勢も評価できる。事業リスクとしては、問題プロジェクトの発生、大型プロジェクトの採算性、IT人材争奪戦に伴う受注価格水準の変動、需要構造の変化への対応、セキュリティ事故の発生などが挙げられる。