株式会社クリーマ (4017)

株式会社クリーマは、クリエイターエンパワーメント事業の単一セグメントで事業運営を行う。主力は2010年より運営するCtoCハンドメイドマーケットプレイス「Creema」であり、クリエイターと生活者がオンラインでオリジナル作品を直接売買する。購入代金から一定の販売手数料を差し引くビジネスモデルを採用する。

**1. 事業概要と競争優位性**

「Creema」はプロ志向クリエイターによる高品質作品コミュニティを形成し、これが感度の高い良質なコミュニティ構築につながる明確な独自性・競争優位性となる。日本最大のハンドメイドマーケットプレイスとしての地位を確立し、流通規模拡大に伴うクリエイター数、会員数、登録作品数増加がプラットフォーム価値を向上させるネットワーク効果を持つ。2024年1月リリースの「InFRAME」は「Creema」連携ネットショップ開設サービスであり、クリエイターの販売管理手間を削減し流通チャネルを拡大、プラットフォームへのロックインを強化し「クリーマ経済圏」の価値向上に寄与する。海外では中国語版「Creema」を台湾・香港で展開する。業界先駆者としての10年以上の運営実績とノウハウ、約29万人のクリエイター、1,972万点（2025年2月期末）の登録作品数、日本最大級のクラフトイベント「HandMade In Japan Fes'」の継続開催実績は高い参入障壁となる。国内ハンドメイドマーケットプレイス市場でNo.1のポジションを確立し、競合との流通総額差も拡大する。レッスン動画プラットフォーム「FANTIST」も日本最大級のコンテンツ規模に拡大する。販売手数料を主軸に、プラットフォームサービス（外部・内部広告、スピード振込）、イベントサービス、新サービス群（クラウドファンディング「Creema SPRINGS」、EdTech領域の「FANTIST」）を通じて収益を多角化する。経営戦略としてストック収益とプラットフォーム基盤の強化に注力する。

**2. 沿革ハイライト**

2009年3月、赤丸ホールディングス株式会社として設立する。2010年5月「Creema」をリリースする。2013年7月「HandMade In Japan Fes'」を開始する。2014年6月株式会社クリーマへ商号変更する。2016年7月「Creema」中国語版で香港・台湾事業へ進出する。2020年11月東京証券取引所マザーズへ上場する。2021年4月株式会社FANTISTをM&Aで取得しEdTech領域に参入する。2024年1月「InFRAME」をリリースする。

**3. 収益・成長**

2025年2月期は、主力マーケットプレイスサービスの流通総額が15,456百万円（前期比93%）と減少したものの、プラットフォームサービスは前期比101%で着地する。イベントサービスは前期比128%と大幅な成長を記録し、新サービス群（FANTIST及びCreema SPRINGS）は前期比177%を達成する。その結果、全社売上高は2,507,008千円（前期比100%）で堅調に推移する。費用適正化や生産性向上策が奏功し、営業利益103,126千円（前期比249%）、経常利益104,701千円（前期比152%）、親会社株主に帰属する当期純利益103,017千円（前期比130%）と大幅な増益を実現する。登録作品数1,972万点（前期比111%）、アプリダウンロード数1,548万回（前期比105%）は継続的に増加する。日本のハンドメイドマーケット市場はCtoC市場拡大と連動し高成長が見込まれ、プラットフォーム価値向上により潜在市場規模はハンドメイドマーケット市場の枠を超える。2026年2月期に向けて、マーケットプレイスサービスの再成長を最優先課題とし、ギフト市場参入、取扱カテゴリー拡張、ユーザービリティ向上機能開発、最適なマーケティング手法確立を推進する。新興サービス「Creema SPRINGS」「FANTIST」「InFRAME」への積極投資を継続する。中長期的な非連続的成長のため、M&Aを有効活用する方針であり、今後2年以内に総額7〜8億円規模のM&Aを実行し、クリエイターエンパワーメント事業拡張やシナジー見込める新領域への進出を目指す。

**4. 財務健全性**

2025年2月28日時点の総資産は3,366,740千円、純資産は1,105,436千円である。現金及び現金同等物は2,440,590千円と豊富に保有し、有利子負債は325,506千円と低水準である。

**5. 株主還元**

提供テキストに年間配当金の記載はない。新株予約権による潜在株式は発行済株式総数6,740,100株の4.5%に相当し、希薄化リスクが存在する。ベンチャーキャピタル等の株式保有割合は8.9%であり、売却による株価への影響リスクがある。

**6. 注目ポイント**

日本最大のハンドメイドマーケットプレイスとしての強固な地位と、プロ志向クリエイターコミュニティによるネットワーク効果が競争優位性の源泉である。「InFRAME」によるクリエイターのプラットフォームロックインと「クリーマ経済圏」の価値向上は、今後の成長を支える。イベントサービスや新サービス群（FANTIST、Creema SPRINGS）の成長が全社業績を牽引しており、主力マーケットプレイスの再成長に向けた戦略（ギフト市場参入、カテゴリー拡張、マーケティング強化）の実行状況が重要となる。M&Aによる非連続的成長戦略の進捗と、新たな収益基盤確立への期待も高い。豊富な現金と低い有利子負債による財務の健全性も評価できる。