ラサ工業株式会社 (4022)

**1. 事業概要と競争優位性**

ラサ工業グループは、化成品、機械、電子材料、その他の4部門で事業を展開する。化成品事業は燐酸、燐系二次塩類、水処理用凝集剤、電子工業向け高機能高純度薬剤、消臭・抗菌剤を製造・販売する。機械事業は掘進機、破砕関連機械、都市ごみ・産業廃棄物処理機械の製造・販売、精密機械加工、特殊スクリーン販売、鋳鋼品製造・販売を行う。電子材料事業は高純度無機素材、塗布剤、放射性ヨウ素吸着剤を製造・販売する。その他事業は石油精製用触媒再生と不動産賃貸を行う。

当社グループは、電子工業向け高機能高純度薬剤、高純度無機素材、放射性ヨウ素吸着剤といった高純度・高機能性材料分野で技術的優位性を持つ。研究開発はエレクトロニクス、環境・リサイクル、高純度・高機能性材料と多岐にわたり、異分野技術の組み合わせを強みとする。高純度リン酸のリサイクル事業は安全保障の確保の推進に関する法律に基づく供給確保計画に採択され、規制による高い参入障壁と技術的信頼性を確立する。銀ゼオライトによる放射性物質除去システムは経済産業省「原子力産業基盤強化事業補助金」の間接補助事業者に5年連続採択され、原子力関連のニッチ市場でノウハウ蓄積と技術的信頼性を示す。石油精製用触媒再生や不動産賃貸はストック型・リカーリング型収益源となる。

**2. 沿革ハイライト**

1913年5月「ラサ島燐砿株式会社」として設立され、1919年8月に東京証券取引所に上場した。1934年3月「ラサ工業株式会社」に改称する。鉱山、製錬、肥料事業から撤退し、事業構造を転換した。1985年4月電子材料事業部を設置し、高純度無機素材分野に進出する。2003年12月台湾にIT向け高純度燐酸の製造子会社である理盛精密科技股份有限公司を設立し、海外展開を強化した。2010年1月日本シーアールアイ株式会社（石油精製用触媒再生）を吸収合併する。2013年12月三本木工場に放射性ヨウ素吸着剤の生産設備を設置した。2022年4月、東京証券取引所の市場再編に伴いプライム市場へ移行した。

**3. 収益・成長**

当社グループは、「電子産業分野」、「ファインケミカル分野」、「リサイクル分野」を中期的な経営戦略の重点ターゲットとする。電子産業分野では半導体市況の回復基調を背景に、高純度燐酸、高純度無機素材を強化し、増産投資を実施する。ファインケミカル分野では光学レンズ向けやコンデンサー向けの材料、放射性ヨウ素吸着剤などの機能性材料に注力する。リサイクル分野は電子工業向けエッチング液の回収・再生、機械事業のリサイクルプラザ向け再資源化機器、その他事業の石油精製用触媒の再生などを事業化し、循環型社会構築に貢献する。

中期経営計画2026では新規事業創出を全社方針とし、研究開発を強化する。化成品事業では半導体デバイス向けエッチング薬剤の開発を進める。電子材料事業では次世代半導体デバイス・液晶ディスプレイ用機能性材料、半導体・イオン電池向け素材の研究開発に注力する。

規制追い風として、「高純度リン酸のリサイクル事業」が安全保障関連法に基づく供給確保計画に採択され、国の重要政策に貢献する。また、「銀ゼオライトによる放射性物質除去システムの高度化」が経済産業省の補助事業に5年連続採択され、原子力産業基盤強化に寄与する。高純度無機素材の品質とコスト競争力向上によるシェア拡大を目指し、放射性ヨウ素吸着剤の継続的販売実現を図る。

**4. 財務健全性**

2025年3月期末の総資産は45,838百万円、純資産は27,877百万円である。現金及び現金同等物は5,054百万円を保有する。有利子負債は9,669百万円である。中期経営計画2026では、ROIC管理導入により経営資源最適化に取り組む方針を示す。

**5. 株主還元**

2025年3月期の年間配当は120.0円である。2024年3月期は91.0円、2023年3月期は82.0円と、配当は増加傾向にある。中期経営計画2026では、配当性向30％以上を目標とする。

**6. 注目ポイント**

高純度・高機能性材料分野の技術的優位性と、安全保障や原子力産業基盤強化に資する事業展開は、安定需要と高い参入障壁を形成する。電子産業、ファインケミカル、リサイクル分野を成長戦略の柱とし、半導体市況の回復や循環型社会への移行といったマクロトレンドを捉える。新規事業創出と研究開発への投資により、次世代半導体材料やイオン電池向け素材など、成長市場への布石を打つ。中期経営計画におけるROIC管理導入は資本効率改善への意識を示す。安定的な配当実績と、中期経営計画における配当性向目標は、株主還元への積極的な姿勢を示す。