株式会社ココペリ (4167)

**1. 事業概要と競争優位性**

株式会社ココペリは、「中小企業にテクノロジーを届けよう。」をビジョンに掲げ、中小企業の成長を支援するBtoB・SaaSモデルのビジネスプラットフォーム事業を展開する。日本の企業全体の99.7%を占める中小企業が直面する経営課題と、地域金融機関が抱える収益性維持困難やDX推進の課題をテクノロジーで解決する。

主力サービスは、日本全国の地域金融機関78社（2025年3月末時点）と連携し提供する経営支援プラットフォーム「Big Advance」である。各金融機関の取引先中小企業に対し、ビジネスマッチング、補助金・助成金検索、ホームページ自動作成、福利厚生「FUKURI」等の機能を提供し、月額3,000円（税抜）で利用可能とする。

収益モデルは、金融機関からの初期導入費用と月額運用・保守費、及び金融機関が会員企業から受領する月額利用料に対するレベニューシェアで構成されるサブスクリプション型である。新規会員企業数が解約数を下回らない限り収益が積み上がるストック型であり、安定的な収益確保が可能である。平均チャーンレートは1.35%（2024年4月～2025年3月）である。

競争優位性（Moat）として、地域金融機関と協業したユニークで強固なビジネスモデルを構築する。中小企業の76.6%が相談先として金融機関を挙げる信頼性を活用し、圧倒的な中小企業顧客基盤を有する金融機関を通じて効率的にサービスを提供する。金融機関の枠を超えて全国の会員企業情報を連携できる「Big Advance」は、導入金融機関数及び会員企業数が増加するほどネットワーク効果が発揮され、広域マッチングを可能にする。生成AIを活用したデータ分析やホームページ・商談ニーズの自動作成、ビジネスマッチング候補のレコメンド機能も競争力を高める。金融庁「金融仲介機能の発揮に向けたプログレスレポート」への掲載や経済産業省「スマートSMEサポーター」認定により、官公庁からの高い認知と信頼を得る。

参入障壁は高く、「全国の金融機関を通じて会員企業を拡大する当社のビジネスモデルは参入障壁が高く、競合企業が参入することは困難であると認識しております。」と明記する。強固な金融機関パートナーシップ、長年のノウハウ蓄積、広範なネットワーク効果がこれを支える。

市場シェアにおいて、「日本で最も裾野の広い中小企業向け経営支援プラットフォームであると判断しております。」と位置付け、2025年3月末時点で導入金融機関数78社、会員企業数60,172社、42都道府県に導入実績を持つ。

**2. 沿革ハイライト**

2007年6月、株式会社ココペリを設立し、ITサポートサービスを開始する。2015年6月に中小企業向け専門家相談プラットフォーム「SHARES」を、2016年6月にはAIを活用した企業評価アルゴリズム「FAI」を開発する。2018年4月、主力サービスとなる中小企業向け経営支援プラットフォーム「Big Advance」をリリースする。2020年12月、東京証券取引所マザーズ市場に株式を上場する。2022年11月には株式会社市岡経営支援事務所を、2023年11月にはキー・ポイント株式会社を子会社化する。

**3. 収益・成長**

収益はサブスクリプション型のストックモデルを基盤とし、導入金融機関数や会員企業数、チャーンレートを重要指標とする。

成長ドライバーは、ユーザー数拡大戦略、ARPA（Average Revenue Per Account）拡大戦略、DX Solutions戦略である。ユーザー数拡大では、金融機関担当者へのサポート強化、生成AI活用による既存機能強化（文章自動生成、AI FAQ「SAF」リリース）、AIエージェント化を目指す。福利厚生「FUKURI」ではリロクラブとの業務提携によりクーポンを拡充し、退会抑止と新規獲得を強化する。ARPA拡大では、オプション機能として勤怠管理サービス「ちゃんと勤怠」やオンライン請求書電子化サービス「ちゃんと請求書」を提供し、機能拡充に努める。2026年3月期には海外ビジネスマッチングプラットフォーム「BIG ADVANCE GLOBAL」を日本およびタイで提供開始予定であり、中小企業の海外進出需要を取り込み、グローバルスタンダードを目指す。DX Solutions戦略では、金融機関向けデジタル支援を強化し、「BAポータル」「SAF」「WebFile」等の提供を推進する。補助金活用コンサルティングサービスも強化する。

市場環境は、国内ソフトウエア市場、ビジネスマッチングプラットフォーム市場、AIシステム市場の拡大が成長を後押しする。中小企業の労働力不足や働き方改革による労働生産性向上ニーズ、金融機関のDX推進ニーズが事業機会を創出する。

直近の業績は、売上高2,007,546千円、営業利益197,862千円、経常利益199,942千円、純利益125,877千円（2025年3月期）と成長を継続する。EPSは16.62円、EBITDAは383,017千円（2025年3月期）である。

**4. 財務健全性**

財務健全性は高く、2025年3月期末の純資産は1,905,372千円、総資産は2,431,259千円である。有利子負債は175,739千円（2025年3月期）と低水準である。営業キャッシュ・フローは409,779千円（2025年3月期）と堅調に推移し、事業活動による資金創出能力を示す。設備投資は433,719千円（2025年3月期）であり、主に自社利用ソフトウェア開発に充当する。

**5. 株主還元**

2025年3月期において、年間配当は実施しない。

**6. 注目ポイント**

ココペリは、地域金融機関との強固なパートナーシップと全国ネットワーク効果を基盤とした「Big Advance」により、中小企業の経営課題解決と地域金融機関のDX推進を両面から支援するユニークなビジネスモデルを持つ。生成AIの積極的な活用や海外展開計画は、今後の成長ドライバーとして注目される。低チャーンレートに支えられた安定的なストック型収益構造も強みである。一方で、システムトラブル、情報セキュリティ、特定サービスへの依存、金融機関との連携、競合、技術革新、継続率・単価向上、人材確保、商標権共同保有、自然災害・感染症等のリスク要因が存在するが、当社はこれらのリスクの顕在化蓋然性は高くないと認識し、対策を講じる。