Ｓａｎｓａｎ株式会社 (4443)

1. 事業概要と競争優位性

Sansan株式会社は、「出会いからイノベーションを生み出す」ミッションの下、「ビジネスインフラになる」ビジョンを掲げ、クラウドソフトウエアとテクノロジー、人力によるアナログ情報データ化を組み合わせたDXサービスを提供する。事業は法人向け「Sansan／Bill One事業」と個人向け「Eight事業」で構成する。

「Sansan」は営業DXサービスとして、名刺管理を起点に企業が有する接点情報と企業情報を統合し、独自のデータベースを構築する。営業戦略立案と成果最大化に寄与し、料金モデルは全社員利用を前提としたライセンス費用とスキャナレンタル料等で構成されるサブスクリプション型である。

「Bill One」は経理DXサービスとして、請求書や経費精算、債権管理といった証憑業務プロセスを効率化し、月次決算加速と生産性向上を図る。主要サービス「Bill One請求書受領」は、紙やPDF等の請求書をクラウドで一元管理し、スキャン代行センターやメール等でデータ化する。会計システム等との連携も可能である。料金モデルは初期費用と請求書データ化枚数に基づく月額費用が中心である。

「Eight」は個人ユーザーを主体とする名刺アプリであり、デジタル名刺交換や名刺管理の基本機能を無料で提供する。BtoC向け「Eightプレミアム」やBtoB向けビジネスイベント、中小企業向け名刺管理サービス「Eight Team」等で収益化を図る。

当社グループの競争優位性は、アナログ情報のデータ化精度99.9%を実現する独自の仕組みとテクノロジーにある。機械学習等による技術と人力の組み合わせ、創業以来の膨大なデータ化実績により、正確かつ効率的なデータ化体制を確立する。独自開発の生成AIも活用し、オペレーション効率化を推進する。主要サービスは継続収入が見込めるサブスクリプションモデルが中心であり、月次解約率は直近12か月平均で1%未満に留まる。これにより顧客LTVの最大化を推進し、安定的な事業成長を可能にする。市場シェアにおいては、「Sansan」が法人向け名刺管理サービス市場でNo.1の売上高シェア84.1%を獲得し、「Bill One」もクラウド請求書受領サービス市場でNo.1の売上高シェア47.0%を占める。

2. 沿革ハイライト

2007年6月に三三株式会社として設立し、同年9月に営業DXサービス「Sansan」の提供を開始する。2012年2月には名刺アプリ「Eight」を提供開始し、2014年3月に商号をSansan株式会社へ変更する。2019年6月に東京証券取引所マザーズに上場し、2020年5月には経理DXサービス「Bill One」の提供を開始する。2021年1月に東証市場第一部へ、2022年4月にはプライム市場へ移行する。2022年1月にはAI契約データベース「Contract One」を提供開始し、M&Aや海外子会社設立を通じて事業領域と地理的展開を拡大する。

3. 収益・成長

当社グループは、2025年5月期から2027年5月期の中期財務方針として、売上高の年平均成長率（CAGR）22%から27%を目指す。調整後営業利益については、2027年5月期に18%から23%、長期的には30%以上の水準を目指す。

成長ドライバーとして、広大な市場機会が存在する。DX市場は2030年度に8兆350億円、国内SaaS市場は2027年度に2兆990億円規模に達すると予想され、市場全体の拡大が追い風となる。「Sansan」の国内総労働人口に対する利用者割合は約4%、「Bill One」の国内企業に対する利用企業カバー率は1%未満（いずれも2025年5月期末）に留まっており、広大な開拓余地を有する。

Sansan／Bill One事業では、新規顧客獲得と既存顧客の利用拡大を推進する。生成AIを活用した機能強化によりサービス価値向上を図り、「Bill One」ではワンパッケージ提供と生成AIを活用した新サービス創出に取り組む。Eight事業では、登録ユーザー409万人を有するネットワークを活用し、BtoBサービスのマネタイズを強化する。M&Aも重要な成長戦略の一つと位置付け、積極的な検討を進めることで、シナジー創出と事業拡大を図る。技術力の強化も継続的な課題であり、国内外の優秀な技術者採用や先端技術への投資を通じて、アナログ情報データ化技術のさらなる向上に取り組む。

4. 財務健全性

2025年5月31日時点の連結財務状況は、総資産47,984百万円、純資産16,040百万円である。現金及び現金同等物は31,172百万円を保有し、有利子負債は3,572百万円に留まる。高い流動性と健全な財務基盤を維持する。

5. 株主還元

提供された情報には、株主還元に関する具体的な方針や実績の記載がない。

6. 注目ポイント

当社グループは、DX市場とSaaS市場の拡大を背景に、法人向け名刺管理サービスとクラウド請求書受領サービスにおいて国内No.1シェアを確立する。アナログ情報のデータ化精度99.9%を支える独自の技術力と、サブスクリプションモデルによる安定した収益基盤が強みである。生成AIの活用によるサービス価値向上と効率化、M&A戦略による事業領域拡大は今後の成長ドライバーとなる。一方で、優秀な人材の採用・育成、情報セキュリティリスクへの継続的な管理体制強化、技術革新への対応遅延や競合激化への対処が事業上の課題として挙げられる。