株式会社ソフト９９コーポレーション (4464)

1. 事業概要と競争優位性

株式会社ソフト９９コーポレーションは、ファインケミカル、ポーラスマテリアル、サービス、不動産関連の4事業セグメントを展開する。

ファインケミカル事業は、一般消費者向け及び自動車コーティング施工業者向けに自動車用ケミカル品を製造・販売する。主要製品は洗車用品、自動車用補修・整備用品、家庭用品、TPMS、電子機器・ソフトウェア。同事業は「ソフト９９」ブランドを擁し、一般消費者向け自動車ケミカル用品の一部製品で高い市場シェアを持つ。化学品規制対応体制構築やノウハウ蓄積が参入障壁となる。

ポーラスマテリアル事業は、PVAやウレタンなどの多孔質体化成品を製造・販売し、病院施設向け医療・衛生管理用品の企画・開発・販売も行う。主要製品は吸水・洗浄材、工業用研磨材、濾過材、医療用吸液材、生活用品。半導体業界向けの洗浄材及び研磨材の製造販売において高い市場シェアを持ち、清浄度、作業性、耐久性等の技術向上に努める技術的優位性を確立する。特許登録2件の実績を持つ。医療分野を重点拡大分野と位置付け、医療関連製品の自社開発への転換を目指す。医療機器登録や生物学的安全性試験の実施は参入障壁となる。

サービス事業は、自動車整備・鈑金、自動車教習（兵庫県下でトップクラスの入所者数を維持）、生活用品企画販売を行う。不動産関連事業は、不動産賃貸、SI事業、介護予防支援事業を行う。

2. 沿革ハイライト

当社は1952年9月に日東商会として創業し、1954年10月に日東化学株式会社を設立した。1962年4月には「ソフト９９」ブランドで自動車用ワックス製品等の製造・販売を開始した。1993年4月に株式会社ソフト９９コーポレーションへ商号を変更。1994年6月には中国に上海速特９９化工有限公司を設立し、海外展開を開始する。1999年11月にはアイオン株式会社を発足させ、鐘紡株式会社の化成品事業部門を譲受することでポーラスマテリアル事業の基盤を強化した。2001年6月に東京証券取引所市場第二部に上場し、2022年4月にはスタンダード市場へ移行した。M&Aを通じ事業領域を多角的に拡大する。

3. 収益・成長

当社グループは「生活文化創造企業」を経営理念とし、2023年4月に第7次中期経営計画「Evolve!!」を策定した。同計画では「進化することで社会課題の解決に資する存在であり続けること」をテーマに掲げ、デジタルを活用したアナログ的価値提供と販売拡大に向け、人員、システム、設備へ積極的な投資を行う。

成長ドライバーとして、コロナ禍で定着した新しい生活様式（マイカー保有、医療・衛生分野への関心）を捉え、自動車メンテナンス需要増加や医療・衛生分野での提案機会拡大を見込む。

ファインケミカル事業では、カーライフの「キレイ」「安全・安心・快適」「修復」を推進し、新事業領域拡張や海外市場開拓を図る。TPMSデータ活用運転管理サービス、消費者向け電子機器・ソフトウェア開発も進める。

ポーラスマテリアル事業では、半導体・液晶・HDD向け消耗部材の技術向上とシェア維持・拡大、環境・健康分野での新製品開発と顧客開拓を進める。医療分野を重点拡大分野とし、医療関連製品の自社開発への転換を図る。

サービス・不動産関連事業では、自動車整備・鈑金における入庫車両数確保と輸入車メーカー認証取得、自動車教習における安全運転管理システムの商品開発、生活用品企画販売におけるECサイト再構築と自社企画製品強化、不動産関連におけるデジタル活用による差別化を推進する。

経営効率の改善指標としてROICを重視し、資本コスト（概ね5.5％～6.0％）を継続的に上回ることを目標とする。2025年3月期計画で7.6％、2026年3月期計画で8.1％を目標とする。

4. 財務健全性

当社グループは高い財務健全性を維持する。2025年3月期末の現金及び現金同等物は22,008,650千円、有利子負債は85,727千円である。自己資本比率は2025年3月期末で87.5％と高く、強固な財務基盤を構築する。設備投資は2025年3月期に合計1,467百万円を実施し、成長分野への重点投資を基本戦略とする。

5. 株主還元

年間配当金を継続的に増加させる。2023年3月期は37.5円、2024年3月期は41.0円、2025年3月期は43.0円を配当する。2025年3月期末の自己株式は636,200株である。

6. 注目ポイント

当社グループは、自動車関連事業の売上構成比が高く、ファインケミカル事業の一部製品やポーラスマテリアル事業の半導体業界向け製品で市場シェアが高いことから、市場縮小や景気変動が業績に影響を与える。特に半導体業界は技術進歩が速く、競争激化のリスクがある。

石油加工品への原材料依存度が高く、原油価格上昇や調達困難がコスト増や製品供給に影響を及ぼす。化学品規制の変更も事業活動に制約を与える。

海外事業拡大は成長ドライバーである一方、展開国・地域の政治経済的不安定要素、法律改正、為替変動、知的財産問題などのリスクを伴う。ポーラスマテリアル事業の海外向け半導体関連製品は、米国・欧州・中国の政治経済状況の影響を受ける可能性が高い。

自然災害や感染症の流行による製造工場での操業中断や、グローバルな調達網の寸断リスクも存在する。人的資本の確保も重要な経営課題である。