株式会社リベルタ (4935)

**1. 事業概要と競争優位性**

株式会社リベルタは、「喜びを企画して世の中を面白くする」を経営理念に、商材の企画、発掘、国内外への提供を行う。ファブレス方式で自社ブランドを生産し、発掘商材は独占販売契約で契約ブランドとして、プロモーション、販売、顧客リレーションまで一貫した事業を展開する。主要ジャンルはコスメ、トイレタリー、機能衣料、浄水器・医療機器、生活雑貨・家電他である。国内外約32,300店舗、60か国以上へ販路を構築し、商社を介さない現地代理店との直接貿易でタイムリーなニーズ把握を可能にする。

競争優位性（Moat）は、独自の「売るノウハウ」と「ヒット商品企画メソッド」による企画編集力、及び顧客データベースとNPS活用による高いリピート率とロングテール化である。プロモーション内製化で機動性と市場適応力を確保し、国内233件、海外133件の知的財産権を保有する。

参入障壁は、医薬部外品・化粧品製造販売業許可、及び医療機器製造販売認可である。

市場シェアでは、「ベビーフット」が世界60か国以上に展開し、「カビトルネード」は日本洗濯機クリーニング協会推奨品である。米国軍用ウォッチ「Luminox」の国内独占販売権を保有する。

ビジネスモデルの質は、ファブレス生産による設備投資リスク抑制と、企画から顧客リレーションまでの一貫した内製化による機動性・市場適応力、及び顧客リレーションによる継続的な収益基盤構築にある。

**2. 沿革ハイライト**

1997年2月、通信会社向け商品企画商社として設立する。2000年3月、米国軍用ウォッチ「Luminox」の国内独占販売権を取得する。2005年5月、オリジナル商品「ベビーフット」の販売を開始する。2010年2月、中国現地法人上海李瑠多貿易有限公司を設立し、海外展開を本格化する。2012年10月、医薬部外品・化粧品製造販売業許可を取得する。2020年12月、東京証券取引所JASDAQ（スタンダード）に新規上場する。2022年以降、ファミリー・サービス・エイコー㈱、フジアンドチェリー㈱、㈱アフラを子会社化・吸収合併し、M&Aによる事業領域拡大を加速する。2024年3月、米国現地法人LIBERTA USA INC.を再設立し、海外事業を強化する。

**3. 収益・成長**

当社グループは2030年度に売上高300億円、経常利益20億円の実現を経営目標とする。成長ドライバーとして、以下の戦略を掲げる。新商品企画開発では、既存ブランドのシリーズ強化、新規ブランド、ODM、企業・インフルエンサーとのコラボを推進する。新商品企画とテスト＆ロールでは、フジアンドチェリー㈱のAmazonノウハウを活用し、クラウドファンディング「BUZZMADE」発商品のテスト販売も行う。主力ブランドの育成と活性化、M&Aによる事業領域拡大、米国現地法人LIBERTA USA INC.による「FREEZE TECH」の販路拡大を含む海外販路強化、フジアンドチェリー㈱のDtoCノウハウを連携したEC及び直販強化、商品企画プラットフォーム「BUZZMADE」の活性化による新商品企画開発強化を図る。当連結会計年度の研究開発費は49,170千円である。

**4. 財務健全性**

当連結会計年度末の総資産は6,436,622千円、純資産は1,572,058千円である。有利子負債残高は3,441,852千円であり、資産合計に対する有利子負債残高の比率は53.5％、自己資本比率は24.3％と比較的高い水準にある。棚卸資産は1,824,557千円で、前年比39.8％増加し、資産合計の28.3％を占める。当社グループは「Test＆Roll Marketingスキーム」により在庫リスクを軽減し、OEMビジネスで安定収益源を確保する。営業活動によるキャッシュ・フローは577,336千円、投資活動によるキャッシュ・フローは202,744千円である。

**5. 株主還元**

当連結会計年度の年間配当金は9.0円である。

**6. 注目ポイント**

M&Aと商品企画プラットフォーム「BUZZMADE」による事業領域拡大と新商品創出戦略は、今後の成長ドライバーとなる。国内外の多角的な販路とEC・DtoC強化による販売チャネルの最適化は、市場変化への適応力を高める。独自の「売るノウハウ」と知的財産権は、競争優位性の維持に貢献する。一方で、有利子負債比率の高さと棚卸資産増加傾向に対するリスク管理は重要である。特定仕入先への依存リスク（SiamHealthGroup Co.,Ltd 22.3%、グロッタ㈱ 11.9%）も注視すべき点である。事業拡大に伴う人材の確保と育成も課題となる。