長谷川香料株式会社 (4958)

1. 事業概要と競争優位性

長谷川香料は香料の製造・販売を行う。フレグランス部門では香水、化粧品、トイレタリー、ハウスホールド製品向けの香粧品香料、合成香料を展開する。食品部門では飲料、菓子、冷菓、デザート、即席麺スープ等向けの食品香料（エッセンス、油性香料、乳化香料、粉末香料、抽出香料、シーズニング、エキストラクト、加工食品素材、フルーツ加工品、天然色素）を提供する。顧客の最終製品に不可欠な香料を提供し、継続的な需要を確保するビジネスモデルを持つ。

競争優位性は、1903年創業以来のノウハウ蓄積と、総合研究所を中心とした強固な研究開発体制に存在する。調香、分析、合成、抽出、加工、バイオ、形態化技術など多岐にわたる専門技術を駆使し、特長ある差別化製品を開発する。不快臭解決ソリューション香料や、健康志向・食資源不足対応の食品原料代替香料の開発に注力する。研究員366名、研究開発費5,744百万円を投じ、技術的優位性と参入障壁を形成する。代表取締役社長直轄の品質保証部が研究開発から販売までを統括し、製品の安全性確保に万全を期す。世界各国の複数取引先からの原材料調達、調達先の分散・多様化、グローバル購買によりサプライチェーンの強靭性を確保する。

2. 沿革ハイライト

1903年5月、長谷川藤太郎商店として香料の取扱を開始する。1961年12月に長谷川香料株式会社を設立する。1978年12月、米国にT. HASEGAWA U.S.A., INC.を設立し海外展開を開始する。1995年6月、日本証券業協会に株式を店頭登録し、2001年3月東京証券取引所市場第一部に上場、2022年4月プライム市場へ移行する。2000年代以降、中国（上海、蘇州、平湖）、タイ、インドネシア、マレーシア、台湾、ベトナムなどアジア地域での拠点設立やM&Aを積極的に実施し、グローバル展開を加速する。米国ではFLAVOR INGREDIENT HOLDINGS, LLC、MISSION FLAVORS & FRAGRANCES, INC.、ABELEI, INC.を子会社化し、事業規模を拡大する。

3. 収益・成長

成長ドライバーはグローバル展開の強化とM&A戦略である。米国、中国、東南アジアを重点地域と位置付け、経営資源を効率的に投入する。米国ではT. HASEGAWA U.S.A., INC.とABELEI, INC.の販売・製造シナジー効果を追求し、業績拡大を図る。中国ではマーケティング機能を活用した戦略的営業と、第三生産拠点である長谷川香料（平湖）有限公司の設立により現地需要拡大に対応する。東南アジアでは、Hoàng Anh Flavors and Food Ingredients Joint Stock Companyの買収やマレーシア新工場建設により、生産能力と製販体制を強化し、アジア市場・ハラル市場の需要増加に対応する。

国内市場では、研究・技術開発力向上と差別化製品開発、新規顧客開拓によりシェア拡大を目指す。研究開発面では、健康志向に根ざした低糖・低塩・低脂肪食品向け香料や、食資源不足解決に向けた食品原料代替香料の開発に注力する。フレグランス部門では、安全性・安定性に優れた新しい香り創りにより国内外でのシェア拡大を図る。生産面では、工場の再構築や生産設備の更新・新設、DX推進・IT改革により、生産の省力化・効率化、製造原価低減を推進する。経営目標として、連結売上高伸長率3.0％以上、2028年9月期に連結売上高営業利益率11.0％、連結売上高経常利益率12.0％を掲げる。

4. 財務健全性

有利子負債は0.0であり、高い財務健全性を示す。現金同等物は31,267百万円（2025年9月30日時点）を保有する。総資産は147,151百万円、純資産は123,324百万円（2025年9月30日時点）である。

5. 株主還元

資本効率の向上、企業価値と株主利益の増大を図り、安定的で適正な利益還元を実施する方針を掲げる。直近の年間配当は74.0円（2025年9月30日時点）である。

6. 注目ポイント

香料業界における国際競争激化、原材料価格の不安定化、為替変動等のリスクが存在する。これに対し、同社はグローバル展開の推進、M&Aによる事業基盤強化、研究開発投資による差別化製品創出、生産効率化、サプライチェーン強靭化で対応する。特に、米国、中国、東南アジアでの積極的な事業拡大と、健康・環境・社会課題解決に資する香料開発が今後の成長を牽引する。