株式会社ＵＡＣＪ (5741)

1. 事業概要と競争優位性

株式会社ＵＡＣＪは、アルミニウム等の非鉄金属及びその合金の圧延製品、鋳物製品、鍛造製品、加工品をグローバルに製造・販売する非鉄金属圧延大手です。板製品、押出・加工品、航空宇宙・防衛材、自動車部品を主力とします。

長年の技術力と「素材＋α」の付加価値提供を強みとし、リサイクル性に優れた次世代アルミ飲料缶蓋「EcoEnd™」の開発で国際的に評価されています。東京大学との連携や国家プロジェクト参画で研究開発力を強化。自動車部品分野では、UACJ Automotive Whitehall Industries, Inc.が「ホンダ・ノースアメリカ・サプライヤー・アワード」を2年連続受賞するなど、顧客からの高い評価を得ています。アルミニウム製品製造には大規模な設備投資とノウハウが必要であり、参入障壁です。

ビジネスモデルでは、アルミ新地金価格の変動を大半の事業で販売価格に転嫁する値決め方式が定着しており、収益安定化を図る。リサイクル推進による川上への事業領域拡大も進める。

2. 沿革ハイライト

2013年10月1日、古河スカイ株式会社と住友軽金属工業株式会社が経営統合し、株式会社ＵＡＣＪが発足。統合後、タイにアルミニウム板圧延工場を設立、米国Tri-Arrows Aluminum Inc.の株式を共同取得するなどグローバル展開を加速。2018年には米国自動車部品製造販売会社SRS Industries, LLC（現：UACJ Automotive Whitehall Industries, Inc.）の持分を取得し、自動車部品事業を強化。2022年4月には東京証券取引所のプライム市場へ移行。

3. 収益・成長

世界的な人口増加、経済成長、気候変動対策の高まりにより、循環型素材であるアルミニウムの需要は伸長が見込まれる。当社グループは「UACJ VISION 2030」を策定し、モビリティ、ライフスタイル・ヘルスケア、環境・エネルギーといった成長分野での需要捕捉、価値向上、新規領域展開、環境負荷軽減を目指す。

第4次中期経営計画（2024年度～2027年度）では、「リサイクル推進」「素材＋加工ビジネスの拡大」「先端分野のサプライチェーン安定化への貢献」「新領域の拡大」を戦略とし、収益最大化と収益率向上を図る。電池箔増産に向けた設備投資や、社内ベンチャー制度発の新規ビジネス創出も推進する。2030年度には売上高11,000億円以上、ROIC10%以上、ROE10%以上を目指す。

4. 財務健全性

2025年3月期の総資産は970,006百万円、純資産は290,622百万円、有利子負債は354,588百万円。アルミ地金価格高騰による運転資金増加に対し、棚卸資産削減や設備能力適正化を進め、財務体質の維持・強化と成長資金確保の両立を目指す。当連結会計年度の設備投資総額は41,863百万円。

5. 株主還元

2025年3月期の年間配当は150.0円で、増加傾向にある。株式価値向上の観点からROEを重視し、株主資本コストを上回るROE達成によりエクイティスプレッドの創出・拡大を目指す。

6. 注目ポイント

アルミニウムの軽量性、高熱伝導性、永久リサイクル可能性は、気候変動対策やGHG排出削減に貢献。当社グループは「アルミニウムの循環型社会」の牽引を目指し、リサイクル推進や環境対応型材料開発に注力する。EcoEnd™の開発と国際評価は、環境価値創造における技術的優位性を示す。