中央発條株式会社 (5992)

### 1. 事業概要と競争優位性

中央発條グループは、ばね、コントロールケーブル、建築用資材機器、自動車用品の製造販売をグローバルに展開しています。主力はシャシばね、精密ばね、コントロールケーブルで、非自動車分野も手掛けています。

競争優位性は、長年にわたり国内外の自動車メーカーへ高品質部品を供給し、信頼を構築してきた点にあります。コア技術である「ばね技術」を最大限に発揮し、高性能・高機能製品、モジュール化、EV・自動運転対応のOnly One製品開発を推進。H3ロケット採用実績など高付加価値製品も提供し、技術競争力を強化しています。参入障壁としては、長年のノウハウ蓄積、自動車メーカーとの強固な関係性、高度な技術開発力、グローバルな生産・販売ネットワークが挙げられます。

ビジネスモデルは製造販売が中心です。原価構成比率の高い直材費については、ボーダレス調達や新規サプライヤー開拓により、低コストかつ高品質な材料・部品を最適なエリアで活用し、収益性向上を図ります。コイルスプリング材の二次加工内製化拡大や生産性改善も推進しています。

### 2. 沿革ハイライト

中央発條は1925年3月の鋼製ばね製造工場創設に始まり、1931年1月に株式会社中央スプリング製作所を設立、1936年4月に中央発條株式会社へ改称しました。1961年10月に名古屋証券取引所市場第二部へ上場、1985年1月には東京証券取引所市場第二部へ上場し、1986年9月には両市場第一部上場を果たすなど、着実に成長を遂げてきました。1987年以降、海外進出を加速し、グローバル展開を推進。近年では、2023年5月に中長期経営計画（2023-2027年度）を策定し、同年10月には東京証券取引所プライム市場からスタンダード市場へ移行しました。

### 3. 収益・成長戦略

成長ドライバーは、「ばね技術」の進化を核とした高性能・高機能製品、モジュール化、EV対応製品の開発です。自動車電動化製品の量産に加え、非自動車分野（ヘルスケア、EVアクセサリー、鉄道・航空等）のラインナップ拡充や再生エネルギー市場への参入を目指します。

グローバル戦略としては、アジア・グローバルサウスのアフター市場をターゲットに、バンコクに「アジア地域統括事務所」を設立。さらに、インド市場へ主力製品で新規進出し、販売拡大と材料調達を通じた収益力向上を図ります。電動化・自動運転技術に対応した車両軽量化ニーズへの対応や周辺部品の取り込みにも注力。当連結会計年度の研究開発費は1,336百万円（前年同期比9.2％増）を計上し、技術革新への投資を強化します。

中長期経営計画（2023-2027年度）では、2027年度までに連結売上高1,100億円、営業利益55億円、営業利益率5％、ROE5％以上を目標に設定しています。売上高推移は、当連結会計年度が110,157百万円、前連結会計年度が100,975百万円、前々連結会計年度が92,766百万円と、着実に成長を続けています。

### 4. 財務健全性

当連結会計年度末の総資産は142,907百万円、純資産は81,045百万円で、自己資本比率は56.7%と高い水準を維持しています。現金及び現金同等物は21,560百万円、有利子負債は23,777百万円です。営業キャッシュフローは9,521百万円、投資キャッシュフローは8,067百万円を計上し、事業活動による資金創出力と成長投資への積極姿勢を示しています。