株式会社Ｇｕｎｏｓｙ (6047)

**1. 事業概要と競争優位性**

株式会社Gunosyは、「情報を世界中の人に最適に届ける」ミッションのもと、メディア事業を展開する。主力は情報キュレーションサービス「グノシー」「ニュースライト」「auサービスToday」及びゲーム攻略メディア「game8.jp」である。アルゴリズムによる機械学習でユーザーの興味・関心を分析・学習し、パーソナライズされた情報を配信する。

競争優位性は、メディアサービスを通じて蓄積されたユーザーの興味・関心に関する質的なデータである。このデータは、顧客の商品やサービスに親和性の高いターゲットユーザー特定を可能にし、費用対効果の高い広告商品「Gunosy Ads」として提供される。課金形態は主にCPC課金型またはCPM課金型である。

自社キュレーションサービス合計の国内累計ダウンロード数は2025年5月末時点で7,639万DLに達する。

**2. 沿革ハイライト**

2012年11月、株式会社Gunosyを設立する。2013年1月、「グノシー」iOS版のサービス提供を開始する。2015年4月、東京証券取引所マザーズに上場し、2017年12月には市場第一部へ市場変更、2022年4月にはプライム市場へ移行する。2015年12月、株式会社ゲームエイトを子会社化し、メディア事業を強化する。KDDI株式会社との協業で「ニュースパス（現 ニュースライト）」（2016年6月）及び「auサービスToday」（2021年4月）のサービス提供を開始する。2025年5月、株式会社Gホールディングスを子会社化する。本社は2021年5月以降、東京都渋谷区渋谷に所在する。

**3. 収益・成長**

国内スマートフォンの普及拡大（2024年80.5%）とインターネット広告市場の伸長（2024年3兆6,517億円、前年比109.6%）が経営環境の特徴である。予約型ディスプレイ広告は減少傾向にある。

中長期的には、グループ全体で時価総額1,000億円達成を目標とし、2026年5月期より事業構造の見直しとポートフォリオ経営を本格化する。経営戦略は、「コアキャッシュ領域」「C/F積上げ型M&A領域」「高成長オプション領域」の三つを中核とする。コアキャッシュ領域では、「グノシー」「auサービスToday」、ゲームエイトが展開する国内外のゲームメディアを通じて安定的キャッシュ・フローを創出する。C/F積上げ型M&A領域では、余剰現預金と財務レバレッジを活用し、M&A実施2年後の想定ROICがWACCを上回る企業へ投資を実行する。高成長オプション領域では、SC事業、IR Hub、インドのslice Small Finance Bank Ltd.など、将来的な事業拡大の起点となり得る領域へ選択的な投資を行う。

成長ドライバーは、既存事業の資本効率向上と利益成長（ゲームエイトの海外売上高成長）、新たな収益の柱創出（SC事業拡張、LLM/DX領域進出）、M&A推進による中長期キャッシュ創出力強化である。

**4. 財務健全性**

2025年5月期末の現金及び現金同等物は3,991百万円、有利子負債は266百万円である。総資産13,222百万円に対し、純資産は11,283百万円である。M&A含む投資活動判断にはROICを、M&A以外の社外投資評価にはIRRを主要指標として活用し、資本効率を意識した経営を行う。

**5. 株主還元**

2025年5月期の年間配当は18.3円である。

**6. 注目ポイント**

成長ドライバーは、ポートフォリオ経営への移行と、M&A及び新規事業（SC事業、IR Hub、LLM/DX領域）への積極投資による収益源多角化とキャッシュ創出力強化である。ゲームエイトの海外展開とインドのslice Small Finance Bank Ltd.への投資進捗が注目される。

競争環境は、インターネット広告市場の拡大と競争激化、技術革新（生成AI/LLM）への対応力が課題となる。Apple Inc.及びGoogle Inc.といったプラットフォーム事業者の動向も事業リスクである。

リスク管理においては、M&Aに伴うPMIリスク、社外投資の評価損リスク、新規事業の採算性リスクへの適切な対応が重要である。