ヘリオス　テクノ　ホールディング株式会社 (6927)

1. 事業概要

ヘリオス テクノ ホールディング株式会社は純粋持株会社にあり、子会社4社を通じてランプ事業と製造装置事業を展開する。ランプ事業はフェニックス電機株式会社と株式会社ルクスが担い、産業用ランプ、一般照明用ハロゲンランプ、LEDランプなどの製造販売を行う。製造装置事業はナカンテクノ株式会社、フェニックス電機株式会社、株式会社リードテックが担い、配向膜印刷装置、特殊印刷機、UV露光装置光源ユニットの製造販売を行う。研究開発面では、光源・光学技術、精密印刷技術、装置設計技術、画像処理技術などの要素技術から新製品開発までを対象とする。ランプ事業では露光装置用交換球への依存からの脱却を課題とし、水銀灯ランプの産業用途転換、LED光源の検査用装置ユニット組み込み、半導体製造向け照射ユニットの設計製造を進める。製造装置事業ではインクジェット印刷機とSiCウェハー研磨装置の開発を推進する。

2. 競争優位性

当社グループの競争優位性として、まず経営方針に明記された「他社が追随できない高付加価値製品・サービス」の追求が挙がる。ランプ事業ではフェニックス電機が「小回りを効かせて、顧客の利便性を向上させる」という行動指針のもと、競争力を発揮できるニッチ市場で存在価値のある企業を目指す方針を示す。製造装置事業ではナカンテクノの精密印刷技術力をコア技術と位置付け、新分野開拓と新製品開発を進める。技術基盤としては、光源技術、光学技術、精密印刷技術、装置設計技術、画像処理技術を保有し、フェニックス電機の光源技術とナカンテクノの装置技術・販売力を組み合わせるシナジー創出を掲げる。加えて、特許取得を重視し、必要な特許の申請及び取得を積極的に進める姿勢を示す。参入障壁の観点では、ランプ事業の主要製品である水銀灯で放射性同位元素を扱うため、フェニックス電機が原子力規制委員会の許可を受ける必要があり、規制対応能力が事業継続の前提となる。品質面ではISO9001、環境面ではISO14001の取得履歴を持つ。市場シェアの具体的数値は提示テキスト内では確認できない。

3. 市場環境

当社グループの主要市場は、液晶パネル製造装置、半導体製造装置、産業用光源、インクジェット印刷機関連市場で構成する。製造装置事業の売上のほとんどは液晶パネル製造装置の一部にあり、液晶パネル需給と設備投資サイクルの影響を強く受ける。需要増加局面では受注が集中し、その後に反動減が生じやすい構造を持つ。海外販売では中国及び台湾向け輸出の比重が高く、政治、法令、経済、自然災害、貿易摩擦、為替変動の影響を受けやすい。成長機会としては、SDGs達成に向けた環境負荷低減、省エネルギー化の要請が強まる中、水系顔料インクを用いるインクジェット印刷機がVOC排出量低減、省消費電力、高塗着、部材削減に資する装置として位置付けられる。また、エネルギー高効率化を背景にSiCパワー半導体の利用拡大が見込まれ、自動車、産業機械、電力、鉄道、家電まで幅広い用途で市場成長が期待される。

4. 成長戦略

成長戦略の柱は、既存2事業の高付加価値化、事業シナジーの創出、新規分野開拓に置く。ランプ事業では、露光装置及び光源製品で高品質供給を維持しつつ、顧客満足度向上、採算性向上、安定供給を目指す。新分野として、半導体製造装置メーカーの装置に使用される石英ガラス部品の加工製造を開始しており、安定供給体制の構築と増産に向けた設備増強を進める方針を示す。加速策として、熟練加工技術者の確保や実績のある会社のグループ化も選択肢に挙げる。製造装置事業では、非接触で形状や基材を問わず印字できるインクジェット印刷機の用途拡大を進め、材料メーカーとの共同による最適インク、インク供給システム、インク吐出制御の開発を継続する。さらに、SiC専用の高品質化、低コスト化に優れた研磨装置の開発と事業化に取り組む。共通戦略として、フェニックス電機の光源技術とナカンテクノの装置技術・販売力を融合し、新規事業を開拓する。経営指標としては連結売上高と連結営業利益を重視するが、中期経営計画の数値目標は提示テキスト内では確認できない。

5. リスク

主要リスクは3点に集約できる。第1に海外販売リスクにあり、中国及び台湾向け輸出比重の高さから、政治・法令・経済変動、貿易摩擦、為替急変、感染症拡大によるサプライチェーン分断の影響を受ける。第2に製造装置需要の変動リスクにあり、液晶パネル製造装置向け需要の振幅が大きく、受注集中後の反動減が業績変動要因となる。第3に技術開発・競争リスクにあり、開発遅延、製品化未達、価格競争激化、特許係争が収益性や技術価値を毀損する可能性を持つ。加えて、生産拠点が兵庫県姫路市と千葉県佐倉市に集中しており、大規模自然災害の影響も無視できない。

6. ガバナンス

当社は純粋持株会社として、子会社であるフェニックス電機株式会社及びナカンテクノ株式会社に対し経営指導並びに業務支援を行う体制を採る。中核事業会社は自主的経営の下で事業拡大と採算性向上を図りつつ、相互の技術力を生かしたシナジー発揮を目指す。従業員は連結で286名、うち全社共通15名を配置する。労働組合は結成されておらず、労使関係は円満に推移する。株主還元方針や取締役会構成、社外取締役比率などの詳細は、提示テキスト内では確認できない。沿革上は2009年に持株会社体制へ移行し、M&Aと事業再編を通じて事業ポートフォリオを整備してきた経緯を持つ。