フィードフォースグループ株式会社 (7068)

1. 事業概要と競争優位性

フィードフォースグループは、デジタルマーケティング・Eコマース領域で企業の課題解決と生産性向上を支援する。事業はプロフェッショナルサービス（PS）、SaaS、DXの3セグメントで構成される。

PS事業は、エンタープライズ向けに運用型広告代行やデータフィードマーケティングを支援する。

SaaS事業は、データフィード統合管理ツール「dfplus.io」や、EC商品の広告自動配信ツール、ID連携を活用したソーシャルログイン・LINEメッセージ配信サービスなどをSaaS形式で提供し、ストック型収益モデルを形成する。

DX事業は、EC事業者向けにShopifyによるWebサイト・システム構築支援に加え、Shopifyアプリの開発・提供を行う。Shopify活用DX支援、POSとShopify連携、EC出荷業務自動化などが含まれる。

競争優位性は、GoogleやMetaなど多様なデジタルプラットフォーマーとの強固なパートナーシップと、テクニカルパートナーとしての開発協力で培った技術的知見にある。これにより、円滑な広告出稿やAPIを活用したサービス提供が可能となる。また、PS事業で培ったノウハウをSaaS事業のサービス機能に組み込むことで、高品質なサービスを幅広い顧客に提供し、両事業は相互補完関係を構築する。SaaS事業は顧客のマーケティング基盤に深く組み込まれ、スイッチングコストを高める。

2. 沿革ハイライト

2006年3月に設立。2012年に「ソーシャルPLUS」と「DF PLUS」をリリース。2016年に「dfplus.io」、2018年に「EC Booster」をリリースした。2020年10月に東証マザーズ市場に上場。2021年9月に純粋持株会社体制へ移行し、DX事業強化のためM&Aを積極的に実施した。同年11月にはベトナムに連結子会社を設立し、海外展開の基盤を構築。2023年9月、東京都港区に本社を移転した。

3. 収益・成長

国内インターネット広告市場（2024年3.6兆円、前年比9.6％増）とBtoC-EC市場（2024年24.8兆円、前年比9.2％増）の堅調な拡大が事業成長の追い風となっている。

2025年5月期の中期目標は、SaaS事業のARR成長鈍化やDX事業の収益性低迷により未達となった。一方、ROEは33.4％と目標を上回った。2028年5月期に向けては、売上高8,000百万円、営業利益3,000百万円、ROE30％以上を新たな目標として掲げる。

成長ドライバーは、ポストCookie時代や生成AIに対応するIDソリューションやShopifyアプリなどの新サービス開発・提供体制の強化、小売業や人材業といった成長領域への特化型ソリューション提供、パートナー連携やM&Aによる事業アセット拡充、海外市場への展開である。

4. 財務健全性

2025年5月期末の現金及び現金同等物は4,233百万円、有利子負債は2,200百万円。営業キャッシュフローは1,405百万円を計上した。設備投資は小規模に留まる。M&Aによるのれん及び顧客関連資産については、事業計画との乖離により減損リスクが存在すると認識している。

5. 株主還元

2025年5月期の年間配当は10.0円を実施した。ROEは33.4％と目標を上回る水準を確保しており、株主還元の強化を図る方針である。