市光工業株式会社 (7244)

市光工業株式会社は、ヴァレオグループの連結子会社として、自動車用照明製品等の製造・販売を主力事業としています。主に自動車メーカー向けに部品を供給し、海外ではマレーシア、インドネシア、タイに拠点を持ち、グローバルに事業を展開しています。

**1. 事業概要と競争優位性**

「安全・安心・快適なドライビング環境を創造する」ことをミッションとし、先進技術への挑戦と最適ソリューションの提供を目指しています。競争優位性は、日本で培った高い技術力と、親会社ヴァレオとの強固なシナジーにあります。ヴァレオとの共同研究開発、共同調達、顧客基盤拡大、グローバル市場でのシェア獲得は、高い参入障壁を形成しています。

研究開発では、高性能自動車照明灯・信号灯ユニット、評価システム、CO2削減光源、LEDドライバモジュール（LDM）、電子制御ユニット（ECU）などの開発を推進。電気自動車（EV）や自動運転技術の進展に対応し、LEDヘッドランプモジュール、HDライティング、グリルとライティングを融合させた「e-Grille」といった高付加価値製品の開発に注力しています。

**2. 沿革ハイライト**

1903年6月創業、1939年12月株式会社白光舎設立。1961年10月東証市場第2部上場、1971年8月市場第1部へ。1968年10月、白光舎工業と市川製作所の合併により市光工業株式会社が誕生しました。

1987年以降、米国、マレーシア、インドネシア、中国、タイに海外拠点を設立し、グローバル展開を加速。2000年7月にはヴァレオ社と照明機器部門で包括的事業提携を結び、2017年1月にはヴァレオ・バイエンの公開買付けにより連結子会社となりました。2022年4月、東京証券取引所の市場区分見直しによりプライム市場へ移行。2023年8月にミラー事業、2024年8月にPIAA株式会社の全株式を譲渡し、自動車部品事業への集中とポートフォリオの再編を進めています。

**3. 収益・成長**

中期経営計画では、2028年度に売上高1,400億円、営業利益7%以上を目標としています。成長ドライバーは、アセアン地域における自動車生産台数の増加と、EV・自動運転技術の進展に伴う自動車産業の変革期におけるニーズの高まりです。

日本国内では、ライティング機能の高付加価値化、新領域製品による商品点数拡大、製品のシステム提供を軸としたイノベーションを図ります。アセアンでは、日本工場をマザー工場とし、高い技術力を活かしたマザードーター活動によりオペレーションや品質向上を図ります。

ヴァレオとのシナジー強化は、共同研究開発、コスト競争力のある地域の開発拠点活用、共同調達、自動化・デジタル化による生産性向上、顧客基盤拡大、グローバル市場での追加シェア獲得など、広範囲に及びます。

最新期の業績（2024年12月期）は、売上高125,544百万円、営業利益4,883百万円、純利益4,470百万円です。PIAA株式会社の連結除外等の影響により減収減益となりましたが、ヴァレオとのシナジー強化を通じて持続的な成長を目指しています。

**4. 財務健全性**

最新期（2024年12月期）の財務状況は、総資産130,089百万円、純資産70,951百万円。現金及び現金同等物は12,642百万円を保有し、有利子負債は13百万円と極めて少なく、高い財務健全性を示しています。資金はグループファイナンスや金融機関からの借入れにより調達。