株式会社松屋アールアンドディ (7317)

**1. 事業概要と競争優位性**

株式会社松屋アールアンドディは、縫製自動機の開発・製造・販売と、自社設計の自動機を用いた各種縫製品の製造・販売を行う。事業はメディカルヘルスケア、セイフティシステム、その他に区分される。

メディカルヘルスケア事業では、オムロングループ向けの血圧計腕帯をベトナム中心に製造・販売。受注生産と顧客負担設備投資により、在庫・設備投資リスクを低減するビジネスモデルを構築している。

セイフティシステム事業では、自動車関連メーカー向けのカーシート、エアバッグ等の縫製品に加え、自動車安全装置に関する縫製自動機を開発・製造・販売。30年以上にわたる縫製自動化実績と裁断から縫製までの全工程をカバーするノウハウが競争優位性であり、ニッチ市場で独自の地位を築く。生産ライン毎のまとまった受注により安定収益を計上する。

その他事業では、家具やインテリア、アパレル関係など、メディカルヘルスケア及び自動車関連メーカー向け以外の顧客ニーズに応じた縫製自動機を開発・製造・販売する。

当社グループは、自動機開発と縫製品製造を連携させ、収益を自動機開発に再投資するシナジー効果を得る。3D縫製用双腕ロボット、エアバッグ用自動機等の高い技術蓄積が参入障壁。AIソーイングロボットやドローン用エアバッグに関する特許を保有し、技術的優位性を確立。ISO9001及びIATF16949認証取得により、品質管理体制を徹底している。

**2. 沿革ハイライト**

当社は1982年設立、縫製関連機器の開発・製造・販売を開始。2001年には血圧計腕帯製造でメディカルヘルスケア分野へ進出した。2004年以降、中国、ベトナム等に海外拠点を拡大。2019年にはベトナムに研究開発拠点MATSUYA INNOVATION CENTER（MIC）を設置し技術開発を強化。2020年4月、東京証券取引所マザーズ市場に上場した。

**3. 収益・成長**

縫製業界の人手不足に伴う自動化需要が主要な成長ドライバー。全工程技術と特許を活かし、高機能自動機開発を推進する。縫製品事業では血圧計腕帯、カーシート、エアバッグの拡大を図る。セイフティシステム事業では、ドローンや航空機など輸送関連分野の縫製自動化を推進し、新市場開拓を目指す。ドローン用エアバッグは米国で特許取得済み。研究開発はベトナムMICを中心にAIソーイングロボット、画像AI検査、ドローン用エアバッグ等の次世代技術に注力する。2025年3月期の連結業績は売上高9,567百万円、営業利益1,953百万円、純利益1,560百万円を計上し、前年比増収増益を達成した。

**4. 財務健全性**

2025年3月期末の連結総資産は10,907百万円、純資産は6,932百万円。現金及び現金同等物は3,983百万円、有利子負債は2,308百万円。営業キャッシュフローは2,570百万円を確保しており、運転資本圧縮と営業CF拡大により、成長投資と資本効率向上、手元資金充実を目指す方針である。

**5. 株主還元**

2025年3月期の年間配当は1株当たり10.0円を実施する。2024年3月期は2.5円、2023年3月期は5.0円と、増配傾向にある。

**6. 注目ポイント**

当社グループは、オムロングループへの取引依存度が高く、売上高の47.7%（関連取引含め63.4%）を占める。特定顧客依存度引き下げのため、新規販路拡大が重要課題であり、その進捗が今後の成長に影響する。