株式会社幸楽苑 (7554)

1. 事業概要

株式会社幸楽苑は、ラーメン店及び洋・和食店のチェーン展開による外食事業を主力とする。報告セグメントは「ラーメン事業」のみで、ラーメン、餃子等の製造・直販を行う。その他の事業として、フランチャイズ加盟店の募集、加盟店への麺・スープ等の食材や消耗品の販売、経営指導、店舗内装の設計・施工管理、建築の施工管理、建築の設計及び監理、厨房機器の販売、印刷物の制作・販売等のフランチャイズ事業を展開する。加えて、洋・和食等を販売するその他外食事業も手掛ける。2024年10月に完全子会社を吸収合併し、当社1社体制へ移行する。外食事業を製造業プラス小売業と位置付け、店舗とコミッサリーへの投資を重視する。

2. 競争優位性

競争優位の中核は、直営店主体の運営体制、自社生産体制、広域店舗網の組み合わせにある。多店舗展開を直営店中心で進める理由として、一定のQSC（品質・サービス・清潔さ）水準を全店ベースで維持・管理できる点、店舗のスクラップ・アンド・ビルドや業態転換を機動的に実施できる点を挙げる。主要食材の麺や餃子は、福島県郡山市の郡山工場と神奈川県小田原市の小田原工場の2工場による集中生産体制を敷く。これにより、生産と物流の一体運営を進める。店舗網は国内17都県とタイ王国に及び、当事業年度末の店舗数は364店舗、うち国内357店舗、海外7店舗となる。直営店344店舗を基盤に、フランチャイズ加盟店18店舗を展開する。さらに、本社・工場・300超店舗のネットワーク及びシステム再構築を課題として掲げており、広域運営の基盤強化を進める。沿革上は1993年に主力セットメニュー「半ちゃんラーメン」の商標権登録も確認できる。

3. 市場環境

外食産業は競争が激しい市場に属する。ラーメン事業の同業者に加え、和・洋・中華レストラン、ファストフードチェーン、コンビニエンスストア、スーパーマーケット、持ち帰り弁当、宅配ピザ事業など、業種横断で商品・価格・利便性・品質・サービス内容を巡る競争が続く。足元では物価高に伴うコスト上昇への価格転嫁が進み、業種を超えた価格競争が激化する。こうした環境下で、当社は「高品質・低価格」をモットーに顧客満足度向上、新規顧客獲得、既存顧客のリピート率向上を図る。法規制面では、食品衛生法、水質汚濁防止法、浄化槽法、PL法、食品リサイクル法、容器包装リサイクル法、温対法、省エネ法などの影響を受ける。食品安全面では、法定の食品衛生検査に加え、HACCPの考え方を基本とした品質・安全対策を実施する。

4. 成長戦略

中期経営計画（2026年3月期～2028年3月期）の初年度に当たり、中期経営ビジョン「幸楽苑レジリエンス（幸楽苑の回復力）」の実行を掲げる。経営方針は「原点回帰」にあり、「外食の原点である魅力のある商品作りとメニューの絞り込み」「全店舗のQSC立て直し」「安全安心な食事環境の提供」に取り組む。投資戦略として、前期の公募及び第三者割当増資で調達した資金を活用し、第一に「幸楽苑」ブランドイメージ強化を目的とした店舗改装を進める。第二に、営業時間延長や新規出店など今後の営業施策に対応するため、郡山工場及び小田原工場の生産能力拡大を実施する。第三に、欠品なく食事を提供するため、本社・工場・300超店舗のネットワーク及びシステム再構築を行う。第四に、借入金残高の適正化を図り、金融コスト低減を進める。商品開発面では、商品開発室が新規メニューと季節メニューを継続開発し、「味噌とんこつらーめん」「塩とんこつらーめん」「エビ味噌らーめん」「メガつけめん」「メガチャーシューめん」や、「冷し中華」「冷麺」「担担麺」「ゆず塩らーめん」などを投入する。

5. リスク

主なリスクは3点挙げられる。第一に、売上の大半をラーメン事業が占めており、同事業への依存度が高い点となる。景気悪化や電力供給事情の悪化、当社固有の問題発生が業績に影響する可能性がある。第二に、郡山工場と小田原工場の2工場による集中生産体制を採るため、不測の事態による生産能力低下や物流面の支障が供給に影響する可能性がある。第三に、食品衛生、自然災害、風評被害、個人情報漏洩、金利変動、減損損失など、外食チェーン特有のリスクを抱える。

6. ガバナンス

2025年3月31日現在の従業員数は537名、臨時従業員の年間平均雇用人員は2,521名となる。労働組合は2003年3月19日に結成され、2025年3月31日現在の組合員数は501名、ユニオンショップ制を採用し、労使関係は円満に推移する。人的資本面では、正社員向けに階層別教育制度を導入し、各職能資格別に習熟すべき技量・能力を定める。加えて、綿密にプログラム化された各種マニュアルに基づく継続的OJTを実施し、パートナー教育へ反映する。株主還元方針や取締役会構成などの詳細は、提示テキスト内では確認できない。