ノーリツ鋼機株式会社 (7744)

ノーリツ鋼機株式会社は、「社会と人々に豊かさを」をミッション、「No.１/Only１を創造し続ける事業グループ」をビジョンに掲げ、ものづくり（部品・材料）とものづくり（音響機器関連）の二つの事業セグメントをコアとする持株会社です。

**1. 事業概要と競争優位性**

ものづくり（部品・材料）セグメントでは、ペン先部材、コスメ部材、金属部材等の研究開発、生産、販売を手掛けます。素材開発技術を競争優位性とし、収益力拡大を目指します。MIM（金属射出成形）分野は新規開拓が進み成長を見込む一方、難易度の高い製造への挑戦に伴う歩留まり改善が課題です。

ものづくり（音響機器関連）セグメントでは、AlphaTheta（Pioneer DJブランド等）とJLab（JLabブランド）が音響機器の研究開発、設計、販売、サービスを提供します。AlphaThetaは欧米市場で堅調な需要が続き、JLabは米国での新製品導入と地域展開で成長を牽引。両社は特定の市場でトップ・リーダー企業としての地位を確立しており、ブランド力と製品開発力が競争優位性です。このセグメントは研究開発費の主要な発生源であり、独自のノウハウを活かした商品開発に注力しています。

当社グループはポートフォリオ経営により、2024年12月期で91.2%と高い海外売上比率を誇り、グローバル市場での事業展開が特徴です。これは広範な収益機会を創出する一方で、為替変動やカントリーリスクを伴います。

**2. 沿革ハイライト**

ノーリツ鋼機は1956年6月に創業し、1961年11月にノーリツ鋼機株式会社へ改組。創業当初は写真処理機器の開発・製造でグローバルに事業を展開し、ミニラボの原点となるQSS-1型で世界市場へ飛躍しました。1996年2月に大阪証券取引所、1997年11月には東京証券取引所市場第一部に上場しました。

2011年に写真処理機器事業を新設分割し、持株会社体制へ移行。以降、M&A戦略を展開しました。2016年には創業事業である写真処理機器事業を譲渡し、コア事業を「ものづくり」と再定義。2020年にAlphaTheta、2021年にJLabを買収し、現在の二つのコア事業体制を確立しました。2022年2月にはJMDCの一部株式を譲渡しポートフォリオを再編、同年4月には東京証券取引所のプライム市場へ移行。2025年2月には中期経営計画FY25の前倒し達成を発表し、中期経営計画FY30を策定しました。

**3. 収益・成長戦略**

当社グループは「No.１/Only１を創造し続ける事業グループ」のビジョンに基づき、収益力向上と成長分野への投資を基本戦略とします。中期経営計画FY25は既存事業の成長を掲げ、全ての定量目標を前倒しで達成しました。

次期中期経営計画FY30では、既存事業のCAGR10%以上を目標とし、オーガニック成長の極大化に挑戦します。グループ各事業が特定の市場でトップ・リーダー企業であることから、安定的な供給体制の確保とサプライチェーン強化に向けた投資を実行。さらに、周辺事業に関連するM&Aにも注力し、非連続的成長を追求する方針です。

ものづくり（部品・材料）分野では、ペン先の筆記分野で需要回復基調が見られ、MIM分野は新規開拓により成長を継続する見込みです。ものづくり（音響機器関連）分野では、AlphaThetaが欧米市場で堅調な需要を維持し、JLabは米国でのシェア拡大と新たな地域展開により成長を牽引します。