株式会社ブシロード (7803)

1. 事業概要と競争優位性

株式会社ブシロードは、トレーディングカードゲーム（TCG）、モバイルゲーム、ライブ、グッズ等のエンターテイメント事業と、プロレスリング興行を主とするスポーツ事業を展開する。

「IPディベロッパー2.0」戦略に基づき、自社・他社IPを多角的に活用し、メディアミックスでファンを獲得する積層型ビジネスモデルを構築。これにより、多角的な収益源を確保し、収益ボラティリティを補完する。

競争優位性は、有力な自社IP群（「ヴァイスシュヴァルツ」「カードファイト!! ヴァンガード」等）の保有と、メディアミックス戦略による多様なチャネルからのファン獲得にある。カードゲーム事業では取り扱いタイトル数で世界有数の地位を確立。TCGの企画・開発から印刷製造（2024年Gorin Technical Industry買収）、グッズ、イベント、声優事務所、音楽制作、プロレス興行まで、IPを中心としたバリューチェーンをグループ内で手掛け、多角的な事業展開と効率的な収益化を図る。音楽ライブ・舞台を起点とした大型IP開発ノウハウも強み。

2. 収益・成長戦略

「中期ビジョン2030」のもと、「自社IPの活性化および新規IPの創出」「カードゲーム世界一を目指す」「海外進出を加速する」の3つのビジョンを掲げ、成長を追求する。SランクIP3本以上、AランクIP4本以上、BランクIP5本以上保有を事業目標とする。

成長ドライバーは以下の通り。

- **自社IPの活性化および新規IPの創出**: 「カードファイト!! ヴァンガード」「BanG Dream!」等の有力IPを強化。音楽ライブ・舞台を起点とした大型IP開発を継続し、今後5年間で少なくとも3本の立ち上げを目標とする。出版事業による多点数IP開発も強化する。

- **カードゲーム事業の伸長**: 基幹タイトル「ヴァイスシュヴァルツ」「カードファイト!! ヴァンガード」を伸長させるとともに、協業を含む新規タイトルを積極的に展開。トレーディングカードゲーム市場は、2024年度に国内で前年度比12.1％増、北米市場で同4.1％増と伸長しており、この市場拡大を捉える。

- **海外進出の加速**: 現在約30％の海外売上高比率を、中期的に50％へ引き上げることを目指す。中国を中心とした東アジア及び北米を最重要地域とし、Bushiroad EXPOを世界16地域以上で開催し、グローバルでのファン獲得とマーケティングを強化。M&Aや資本提携による事業領域の拡大も推進し、多角的な事業展開で成長機会を創出する。

3. 財務健全性

2025年6月期末時点の財務状況は、現金及び現金同等物25,018百万円、有利子負債11,586百万円。純資産25,222百万円、総資産49,797百万円で、自己資本比率は約50.6%。営業活動によるキャッシュ・フローは5,818百万円、投資活動によるキャッシュ・フローは894百万円を計上している。

4. 株主還元

年間配当として4.5円を継続して実施する。

5. 注目ポイントとリスク

**注目ポイント**: IPディベロッパー2.0戦略に基づく多角的なメディアミックス展開と積層型ビジネスモデルにより、単一事業に依存しない安定的な収益構造を構築。強力な自社IP群とカードゲーム市場における世界有数の地位、中期的な海外売上高比率50%を目指すグローバル展開の加速、音楽ライブ・舞台を起点とした独自のIP開発ノウハウ、M&A・資本提携を積極的に活用する戦略が注目される。