株式会社幸和製作所 (7807)

1. 事業概要と競争優位性

幸和製作所グループは、シルバーカー、歩行車、杖などの介護用品・福祉用具の製造販売、介護サービス（福祉用具貸与）、EC事業を展開しています。1970年からの長年のノウハウを活かし、歩行車は介護保険適用対象製品としてレンタル市場で成長する中核商品です。自社ブランド「ＴａｃａｏＦ」のもと、「ＧＥＮＴＩＬ ＭＡＲＲＯＮＥ」や2024年立ち上げの新ブランド「ＡＵＲＵＬＡ」など、多様なニーズに対応するブランド戦略を推進しています。

競争優位性は、技術力とブランド力にあります。2024年3月発売の新型歩行車「ジスタ／Ｚｉｓｔａ」は、駐車ブレーキ操作不要の新機構を搭載し、安全性と操作性を両立した革新的モデルです。「ＡＵＲＵＬＡ」ブランドでは、福祉用具の固定観念を打破し、感性価値と機能性を兼ね備えた製品開発で新たな価値を提案しています。製造は中国の連結子会社や国内外の委託工場が担っています。

販路はチェーンストア、介護ルート、OEM、自社介護サービス、EC、海外販売と多角化しています。特に介護サービス事業は福祉用具の貸与（レンタル）を主とし、ストック型収益に寄与しています。介護保険制度に依拠する売上高はグループ全体の40.2%を占め、安定的な収益基盤を形成しています。品質管理はＳＧ基準、ＪＩＳ、ＩＳＯ9001に準拠し、安心・安全な製品を提供。製販レンタル連携による現場ニーズの迅速な製品反映も強みです。

2. 沿革ハイライト

幸和製作所は1987年10月設立。1970年にシルバーカー製造販売を開始し、2003年中国生産、2007年自社ブランド「ＴａｃａｏＦ」を創設しました。2017年東証JASDAQ上場、2022年スタンダード市場へ移行。2018年以降M&AでEC・介護サービス事業を拡大しました。近年は2024年3月新型歩行車「ジスタ」、4月新ブランド「ＡＵＲＵＬＡ」を立ち上げ、製品イノベーションとブランド価値向上に注力しています。

3. 収益・成長戦略

当社グループは、高齢者のQOL向上と持続可能な社会への貢献を目指し、中期経営計画で「既存事業の変革と拡大」「業務の効率化」「ブランド価値の再設計」を重点方針としています。成長ドライバーは、高齢者人口増加と介護ニーズ多様化による市場拡大です。これに対応するため、製品差別化と用途別提案力強化を進め、「ジスタ」や「ＡＵＲＵＬＡ」による新市場・新製品投入を図ります。生活支援用品のラインナップも強化し、トータル提案を推進しています。

販売チャネルの多角化も成長戦略の柱であり、介護保険レンタル市場に加え、ＥＣや量販店を通じた自費購入層への展開を強化。M&A戦略により事業領域を拡大し、収益基盤の強化を図ります。2027年2月期には売上高7,232百万円、営業利益1,242百万円を目標としています。

4. 財務健全性

2025年2月期末時点の総資産は4,888百万円、純資産は3,004百万円、自己資本比率は約61.47%と高い水準を維持しています。現金及び現金同等物は1,540百万円、有利子負債は444百万円であり、実質無借金経営に近い財務体質です。営業キャッシュフローは960百万円（2025年2月期）と安定的にプラスを計上し、高い資金創出力を示しています。投資キャッシュフローは38百万円（2025年2月期）で、本社改装や新製品金型取得等に充当しています。

5. 株主還元

当社は、安定的な配当を継続しつつ、業績に応じた株主還元を行う方針です。