東京海上ホールディングス株式会社 (8766)

**1. 事業概要と競争優位性**

東京海上ホールディングスは、国内損害保険、国内生命保険、海外保険、金融・その他事業をグローバルに展開する総合金融グループです。経営理念は「お客様の信頼をあらゆる活動の原点におき、企業価値を永続的に高めていく」こと。パーパスを「お客様や社会のいざをお守りすること」とし、2035年には「イノベーティブなソリューションを届け続けるパートナー」を目指しています。

保険事業は規制業種であり、高い参入障壁を持つ特性があります。当社グループは「高度な保険引受能力や専門性」を活かし、保険料収入を拡大。競争力の源泉を「人」と捉え、「人的資本経営」に注力しています。リスクと資本、リターンの関係を意識した「リスクベース経営（ERM）」により、健全性と収益性の両立を図り、企業価値の持続的な拡大を目指します。ビジネスモデルは、保険料収入を主軸とするストック型収益構造です。

**2. 沿革ハイライト**

2002年4月、東京海上火災保険と日動火災海上保険の共同株式移転により当社を設立し、東京証券取引所および大阪証券取引所各市場第一部に上場しました。同年、米国ナスダックにADRを上場。2003年10月には、東京海上あんしん生命保険と日動生命保険が合併し、東京海上日動あんしん生命保険に商号変更しました。2004年10月には、東京海上火災保険と日動火災海上保険が合併し、東京海上日動火災保険に商号変更。2008年7月、株式会社ミレアホールディングスから東京海上ホールディングス株式会社に商号変更しました。2022年4月、東京証券取引所の市場区分見直しに伴い、プライム市場へ移行。近年ではID&Eホールディングス株式会社を買収し、事業ポートフォリオの拡大を図っています。

**3. 収益・成長戦略**

中期経営計画（2024年度～2026年度）では、グローバルなリスク分散とグループ一体経営を基本戦略とし、修正EPSの年平均成長率（CAGR）＋8％以上、修正ROE14％以上を目標としています。成長の3本柱として「価値提供領域の飛躍的な拡大」「ディストリビューションの多様化・複線化」「生産性の徹底的な向上」を掲げます。

国内生命保険事業では、未病・早期発見・重症化予防等の領域で新たな保障やサービス開発に取り組む方針です。海外保険事業では、高度な保険引受能力や専門性を活かした保険料収入の拡大、競争力ある商品のグローバル展開、戦略的なM&Aを継続します。

ソリューション事業を新たな収益の柱と位置づけ、ID&Eホールディングス社等との共創による防災・減災領域のソリューション提供に加え、モビリティ、ヘルスケア、脱炭素社会への移行支援といった複数の領域での事業化を加速します。AI・データ等を活用した生産性向上やダイレクトチャネルの拡充も推進。政策株式は2029年度末までに残高ゼロを目指し売却を進め、資本効率を改善します。

**4. 財務健全性**

東京海上グループは、リスクベース経営（ERM）により、リスク対比での健全性と収益性を両立しながら高いROEを目指します。リスクを定量評価し、実質純資産をリスク量で除したエコノミック・ソルベンシー・レシオ（ESR）の水準により資本の十分性を確認。ESRのターゲットレンジは100～140％であり、2025年3月末時点のESRは149％（自己株式取得考慮後143％）と、十分な水準を維持しています。