株式会社アインホールディングス (9627)

**1. 事業概要と競争優位性**

株式会社アインホールディングスは、ファーマシー事業とリテール事業を主軸に展開する。

ファーマシー事業は、調剤薬局の経営を主軸とし、医薬品販売や医療コンサルティングも手掛ける。処方箋に基づく調剤・投薬サービスを提供し、積極的な新規出店とM&Aで事業規模を拡大。DX推進やICT活用で調剤過誤防止、業務効率化を図り、次世代薬局を創出する。子会社ホールセールスターズを通じてジェネリック医薬品の卸売も手掛け、普及を推進。認定薬局制度、リフィル処方箋、オンライン服薬指導、電子処方箋といった規制変化に適応し、在宅医療や公式アプリ「いつでもアイン薬局」で患者サービスを拡充する。薬剤師の専門性強化と安全対策を重視し、業務品質を確保。医薬品医療機器等法等に基づく許認可、薬剤師配置義務、大規模な設備投資が参入障壁となる。

リテール事業は、コスメティックストア「アインズ&トルペ」と、家具・インテリア雑貨の企画・製造・販売を行う「Francfranc」を運営。アインズ&トルペはコスメ中心の独自商品構成で差別化を図る。Francfrancは企画・製造・販売一貫体制で高付加価値な家具・インテリア雑貨を提供。両ブランドの強みを活かしたシナジー発揮と、親和性の高い業態のM&Aによる更なる拡大を目指す。登録販売者・薬剤師配置義務、Francfrancのノウハウ・サプライチェーン構築が参入障壁となる。

**2. 沿革ハイライト**

1969年設立。1993年薬局事業参入、1994年株式店頭登録。2002年「アインズ&トルペ」出店。2009年東証二部上場、2010年一部指定。2015年持株会社体制へ移行し現商号に変更。2022年プライム市場へ移行。近年はM&Aを加速させ、2022年ファーマシィ、2024年Francfranc、2025年エーアンドエムを子会社化。

**3. 収益・成長**

当社グループは、2025年3月に中長期ビジョン「Ambitious Goals 2034 １兆円への果敢なる挑戦と革新の10年」を発表し、2034年4月期に売上高1兆円の達成を目標とする。成長ドライバーは、ファーマシー事業のM&A・新規出店、DX推進、在宅医療、アプリ活用、規制変化への対応。リテール事業では、ブランド力強化、シナジー発揮、新規出店、EC強化、M&Aを推進する。直近の売上高は、2025年4月期が456,804百万円、2024年4月期が399,824百万円、2023年4月期が358,742百万円と増加傾向にあり、主にM&Aによる事業規模拡大が寄与する。

**4. 財務健全性**

総資産は2025年4月期に311,921百万円、純資産は142,632百万円と増加傾向にある。一方で、積極的なM&A戦略に伴い、有利子負債は2025年4月期に44,600百万円と大幅に増加。M&Aによるのれん償却費も増加している。M&Aリスクに対し、投資回収可能性を重視したデューデリジェンス、適切なPMI、継続的なモニタリングを徹底。資金調達における金利動向も継続的に監視しヘッジを活用する。設備投資は新規出店に重点を置き、当連結会計年度の設備投資総額は17,234百万円である。

**5. 株主還元**

年間配当金は、2025年4月期、2024年4月期ともに80.0円を維持する。

**6. 注目ポイント**

当社グループの成長戦略は、ファーマシー事業における規制変化への適応力と、DX・ICT活用による次世代薬局モデルの確立に大きく依存する。