株式会社歌舞伎座 (9661)

1. 事業概要

株式会社歌舞伎座グループは、提出会社と連結子会社の歌舞伎座サービス株式会社で構成し、不動産賃貸事業、食堂・飲食事業、売店事業を展開する。不動産賃貸事業では、当社及び子会社が土地と建物を所有して賃貸し、劇場歌舞伎座の劇場敷地の一部は松竹株式会社等から賃借する。同敷地の一部を松竹株式会社へ賃貸し、当社は劇場そのものを松竹株式会社に賃貸する構造を採る。食堂・飲食事業は子会社が主に劇場内及び地下広場で運営し、売店事業も同様に劇場内及び地下広場で歌舞伎関連商品を販売する。2013年２月に劇場歌舞伎座が竣工し、同年３月に木挽町広場がオープン、４月に新劇場を開場する。直近の設備投資は、快適で安心・安全な劇場環境の確保を目的に、劇場内女子トイレ改装工事等を実施する。

2. 競争優位性

当社グループの競争優位性は、歌舞伎の殿堂と位置付ける「歌舞伎座」を事業基盤として保有・運営する点に集約する。劇場を松竹株式会社に賃貸し、同社が演劇興行を行う一方、子会社が劇場内及び地下広場で食堂、飲食、売店を展開するため、劇場来場者の回遊と消費を館内で取り込む一体運営の形を持つ。経営課題としても「歌舞伎座」ならではの食やサービスの提供を掲げており、一般的な飲食・物販ではなく、歌舞伎座という場所性と来場目的に結び付いた需要を扱う点に特徴を持つ。不動産賃貸事業では保有物件の価値向上と広告媒体の活用による収益向上を目指しており、単純な賃料収入に加えた収益機会の拡張を志向する。もっとも、特許、独自技術、市場シェア、ネットワーク効果、スイッチングコストに関する定量的記載は提示テキスト内では確認できない。

3. 市場環境

事業環境として、売店事業では外国人観光客が増加傾向にあると認識し、魅力的な商品を揃える方針を示す。食堂・飲食事業では顧客の趣向やニーズをさらに正確に捉える必要があるとし、原価管理や経費管理の徹底を課題に置く。不動産賃貸事業では、劇場及び附帯施設を安全に利用できる環境整備のため、保全業務を計画的に実施する方針を示す。リスク面では、新型コロナウイルス等の感染症の再悪化や新たな感染症の発生が、財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローに影響を及ぼす可能性を認識する。競合状況や業界シェア、規制・許認可の詳細は提示テキスト内では確認できない。

4. 成長戦略

当社グループは、長期的な経営課題として「自己資本比率の向上と安定配当の維持・継続」を認識し、その前提となる目標に「持続的成長と企業価値向上」を掲げる。事業別には、不動産賃貸事業で保有物件の価値向上に努め、広告媒体の活用等による収益向上を目指す取り組みを進める。加えて、劇場及び附帯施設を安全に利用できる環境整備のため、保全業務を計画的に実施する。食堂・飲食事業では、顧客の趣向やニーズをより正確に捉え、歌舞伎座らしい食事とサービスを提供しつつ、食材や包材などの原価管理、経費管理を徹底して収益性向上を図る。売店事業では、増加傾向にある外国人観光客に魅力的な商品を揃え、マーケティングや在庫管理に注力して効率的な販売を進める。中期経営計画の数値目標、M&A方針、新規出店計画などの具体的記載は提示テキスト内では確認できない。

5. リスク

主なリスクは第１に自然災害・事故にあり、不動産を保有し賃貸する事業構造上、大規模災害や事故が発生した場合に財政状態及び経営成績へ重大な影響を受ける可能性を持つ。第２に衛生管理にあり、飲食サービスを提供するため、食中毒等の重大な衛生問題が発生した場合の影響を受ける。第３に松竹株式会社への依存にあり、劇場を同社に賃貸し同社が演劇興行を行うため、不慮の事故等による興行中止が業績に影響する。加えて、テナント解約や感染症拡大も重要なリスクに挙げる。

6. ガバナンス

経営の基本方針として、持続的成長と企業価値向上を掲げ、長期的な経営課題を自己資本比率の向上と安定配当の維持・継続に置く。株主還元方針としては、少なくとも安定配当の維持・継続を重視する姿勢を確認できる。人的体制は、連結従業員39名、臨時従業員年間平均46名で構成し、提出会社の従業員は10名と小規模運営を行う。提出会社には労働組合があり、映画演劇労働組合連合会に加盟し、労使関係は良好と記載する。取締役会構成、社外取締役比率、指名・報酬委員会などの詳細な統治体制は提示テキスト内では確認できない。